O Manchester United (NYSE:MANU) estaria melhor com menos dívidas?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que o Manchester United plc (NYSE:MANU ) tem efetivamente dívidas. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da obtenção de capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise do Manchester United

Qual o nível de endividamento do Manchester United?

O gráfico abaixo, no qual pode clicar para obter mais detalhes, mostra que o Manchester United tinha uma dívida de 613,3 milhões de libras esterlinas em junho de 2023; aproximadamente o mesmo que no ano anterior. Por outro lado, tem UK £ 76.0 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de UK £ 537.3 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial do Manchester United?

Analisando os dados mais recentes do balanço, podemos ver que o Manchester United tinha passivos de £ 526.9 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de £ 687.1 milhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha 76,0 milhões de libras esterlinas em caixa e 89,7 milhões de libras esterlinas em contas a receber que se venciam num prazo de 12 meses. Assim, o seu passivo totaliza mais 1,05 mil milhões de libras esterlinas do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

O Manchester United tem uma capitalização bolsista de 2,41 mil milhões de libras esterlinas, pelo que, se necessário, poderia muito provavelmente obter dinheiro para melhorar o seu balanço. No entanto, vale a pena analisar de perto a sua capacidade de pagar a dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se o Manchester United pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Ao longo de 12 meses, o Manchester United registou receitas de 648 milhões de libras esterlinas, o que representa um ganho de 11%, embora não tenha apresentado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido das empresas não lucrativas, mas cada um tem a sua opinião.

Advertência

É importante notar que o Manchester United registou um prejuízo nos resultados antes de juros e impostos (EBIT) no último ano. De facto, perdeu 32 milhões de libras esterlinas ao nível do EBIT. Quando olhamos para este facto e recordamos os passivos no seu balanço, relativamente ao dinheiro, parece-nos insensato que a empresa tenha qualquer dívida. Francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de 44 milhões de libras esterlinas nos últimos doze meses. Assim, para sermos francos, pensamos que é arriscado. No caso de empresas mais arriscadas como o Manchester United, gosto sempre de estar atento às tendências dos lucros e das receitas a longo prazo. Felizmente, pode clicar para ver o nosso gráfico interativo dos seus lucros, receitas e fluxo de caixa operacional .

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento de tesouraria líquida .

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para a equipa editorial (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de natureza geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.