Exame de saúde: Com que prudência a Innovid (NYSE:CTV) usa a dívida?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. É importante notar que a Innovid Corp.(NYSE:CTV) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Que risco traz a dívida?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar a sua liquidez e endividamento em conjunto.

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Qual é a dívida da Innovid?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 a Innovid tinha uma dívida de US $ 20,0 milhões, acima dos US $ 15,0 milhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 47.7 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 27.7 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Innovid?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Innovid tinha passivos de US $ 21.8 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 30.5 milhões com vencimento além disso. Compensando essas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$47,7 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$43,6 milhões com vencimento em 12 meses. Assim, na realidade, tem mais US$38,9 milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Este excedente sugere que a Innovid está a utilizar a dívida de uma forma que parece ser simultaneamente segura e conservadora. Devido à sua forte posição de activos líquidos, não é provável que venha a ter problemas com os seus credores. Em termos simples, o facto de a Innovid ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida de forma segura. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Innovid para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Innovid registou receitas de 135 milhões de dólares, o que representa um ganho de 13%, embora não tenha apresentado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Esta taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas é preciso todos os tipos para fazer um mundo.

Qual é o risco da Innovid?

Não temos dúvidas de que as empresas deficitárias são, em geral, mais arriscadas do que as rentáveis. E o facto é que, nos últimos doze meses, a Innovid perdeu dinheiro em termos de resultados antes de juros e impostos (EBIT). De facto, nesse período, queimou US$5,4 milhões de dinheiro e teve um prejuízo de US$34 milhões. Mas a graça salvadora são os US$27,7 milhões no balanço. Isto significa que pode continuar a gastar ao ritmo atual durante mais de dois anos. No geral, o balanço não parece excessivamente arriscado, de momento, mas somos sempre cautelosos até vermos o fluxo de caixa livre positivo. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 2 sinais de alerta com a Innovid , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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