É por isso que a Cinemark Holdings (NYSE: CNK) tem uma carga de dívida significativa

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Cinemark Holdings, Inc.(NYSE:CNK) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o grau de endividamento de uma empresa é analisar a sua tesouraria e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Cinemark Holdings

Qual é a dívida líquida da Cinemark Holdings?

Como você pode ver abaixo, a Cinemark Holdings tinha US $ 2.40 bilhões em dívidas, em março de 2024, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 796.5 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 1.60 bilhão.

Quão forte é o balanço patrimonial da Cinemark Holdings?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Cinemark Holdings tinha passivos de US $ 664.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 3.78 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$796,5 milhões em caixa e US$127,4 milhões em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$3,52 mil milhões mais do que a combinação das suas disponibilidades e créditos a curto prazo.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de 2,12 mil milhões de dólares, como um colosso que se ergue sobre os meros mortais. Por isso, sem dúvida, devemos observar atentamente o seu balanço. No final do dia, a Cinemark Holdings precisaria provavelmente de uma grande recapitalização se os seus credores exigissem o reembolso.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, quanto as taxas de juros pagas sobre ela.

A dívida da Cinemark Holdings é 2,8 vezes o seu EBITDA, e os seus EBIT cobrem as suas despesas com juros 3,1 vezes. No seu conjunto, isto implica que, embora não queiramos ver os níveis de endividamento aumentar, pensamos que a empresa consegue lidar com a sua atual alavancagem. O lado positivo é o facto de a Cinemark Holdings ter aumentado o seu EBIT em 146% no ano passado, o que é nutritivo como o idealismo da juventude. Se esta tendência de ganhos se mantiver, a carga de endividamento será muito mais fácil de gerir no futuro. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Cinemark Holdings de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos últimos dois anos, a Cinemark Holdings registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 81% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente esperaríamos. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

Embora o nível de passivo total da Cinemark Holdings nos deixe nervosos. A conversão do EBIT em fluxo de caixa livre e a taxa de crescimento do EBIT são sinais encorajadores. Pensamos que a dívida da Cinemark Holdings a torna um pouco arriscada, depois de considerarmos os pontos de dados acima mencionados em conjunto. Isso não é necessariamente mau, uma vez que a alavancagem pode aumentar a rendibilidade dos capitais próprios, mas é algo a ter em conta. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 2 sinais de alerta para a Cinemark Holdings (1 é um pouco preocupante!) que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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