O P/E da Altice USA, Inc. (NYSE:ATUS) ainda está na marca após um salto de 35% no preço das acções

Os accionistas da Altice USA, Inc.(NYSE:ATUS) viram a sua paciência recompensada com um salto de 35% no preço das acções no último mês. Infelizmente, os ganhos do último mês pouco fizeram para corrigir as perdas do último ano, com as acções ainda a caírem 27% durante esse período.

Na sequência da firme subida de preço, a Altice USA pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 25,5x, uma vez que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E's inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Com lucros que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Altice USA tem estado muito lenta. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos resultados recupere substancialmente, o que tem impedido o P/E de cair. Esperemos que assim seja, caso contrário estaremos a pagar um preço bastante elevado sem razão aparente.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

O rácio P/E da Altice USA seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento muito forte e, sobretudo, um desempenho muito melhor do que o mercado.

Olhando primeiro para trás, o crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 73%. Os últimos três anos também não parecem agradáveis, uma vez que a empresa registou uma redução dos lucros por ação de 84% no total. Por conseguinte, os accionistas teriam ficado desanimados com as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

No que respeita às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 57% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Com uma previsão de crescimento do mercado de apenas 11% ao ano, a empresa está posicionada para um resultado mais forte.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Altice USA está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

A palavra final

O P/E da Altice USA está a voar alto, tal como as suas acções durante o último mês. Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para comprar ou não uma ação, é um barómetro bastante capaz de avaliar as expectativas de lucros.

Estabelecemos que a Altice USA mantém o seu P/L elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, como esperado. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E porque estão bastante confiantes de que os resultados futuros não estão ameaçados. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço da ação.

Dito isto, a Altice USA apresenta 5 sinais de alerta na nossa análise de investimento, e 3 deles são um pouco preocupantes.

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