Estas 4 medidas indicam que a comScore (NASDAQ:SCOR) está a utilizar a dívida de forma extensiva

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de olhar para a sua utilização de dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como acontece com muitas outras empresas, a comScore, Inc.(NASDAQ:SCOR) faz uso de dívida. Mas a verdadeira questão é se esta dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a comScore

Quanta dívida a comScore tem?

Como você pode ver abaixo, a comScore tinha US$ 16,0 milhões de dívida, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 30.1 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 14.1 milhões em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial da comScore?

Podemos ver no balanço mais recente que a comScore tinha passivos de US $ 178,9 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 66,5 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, tinha US$30,1 milhões em dinheiro e US$46,5 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$168,9 milhões.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de 92,3 milhões de dólares, como um colosso que se ergue sobre os meros mortais. Por isso, sem dúvida, observaríamos atentamente o seu balanço. No final do dia, a comScore provavelmente precisaria de uma grande recapitalização se seus credores exigissem o reembolso. A comScore possui caixa líquido, por isso é justo dizer que não tem uma carga pesada de dívidas, mesmo que tenha passivos muito significativos, no total.

Notavelmente, a comScore teve uma perda no nível EBIT, no ano passado, mas melhorou isso para um EBIT positivo de US$5,9 milhões nos últimos doze meses. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a comScore pode fortalecer seu balanço patrimonial ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. A comScore pode ter dinheiro líquido no balanço, mas continua a ser interessante ver até que ponto a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Felizmente para os accionistas, a comScore produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT no último ano. Não há nada melhor do que a entrada de dinheiro quando se trata de ficar nas boas graças dos seus credores.

Resumindo

Embora o balanço da comScore não seja particularmente forte, devido ao total de passivos, é claramente positivo ver que ela tem caixa líquido de US$14,1 milhões. A cereja no topo do bolo foi que 106% desse EBIT foi convertido em fluxo de caixa livre, trazendo US$6.2m. Portanto, embora a comScore não tenha um grande balanço, certamente não é tão ruim. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. É o caso de um exemplo: Detectámos 3 sinais de alerta para a comScore a que deve estar atento.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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