A Magnite (NASDAQ: MGNI) estaria melhor com menos dívidas?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Magnite, Inc. (NASDAQ:MGNI ) recorre à dívida. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Magnite

Qual é a dívida da Magnite?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Magnite tinha US $ 638,6 milhões de dívida em junho de 2023, abaixo dos US $ 725,0 milhões, um ano antes. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 266,4 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 372,3 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Magnite?

De acordo com o último balanço relatado, a Magnite tinha passivos de US $ 1.05 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 701.2 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Compensando isso, ela tinha US$266,4 milhões em caixa e US$908,4 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$580,4 milhões do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

Esta é uma montanha de alavancagem em relação à sua capitalização de mercado de US$909,4 milhões. Se os seus credores exigirem que a empresa reforce o balanço, os accionistas enfrentariam provavelmente uma forte diluição. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Magnite de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Ao longo de 12 meses, a Magnite registou receitas de 604 milhões de dólares, o que representa um ganho de 10,0%, embora não tenha registado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Essa taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas é preciso todos os tipos para fazer um mundo.

Advertência

Nos últimos doze meses, a Magnite registou uma perda de resultados antes de juros e impostos (EBIT). De facto, perdeu uns consideráveis US$215m ao nível do EBIT. Quando olhamos para isso e recordamos os passivos no seu balanço, em relação ao dinheiro, parece-nos insensato que a empresa tenha qualquer dívida. Assim, pensamos que o seu balanço está um pouco tenso, embora não irreparável. Sentir-nos-íamos melhor se a empresa transformasse o seu prejuízo de US$233m nos últimos doze meses num lucro. Entretanto, consideramos a ação muito arriscada. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos 3 sinais de alerta para a Magnite que devem ser tidos em conta.

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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