Os investidores na Comcast (NASDAQ:CMCSA) obtiveram retornos favoráveis de 35% nos últimos cinco anos

Quando compramos e mantemos uma ação a longo prazo, queremos definitivamente que ela tenha um retorno positivo. Melhor ainda, gostaríamos de ver o preço das acções subir mais do que a média do mercado. Mas a Comcast Corporation(NASDAQ:CMCSA) ficou aquém desse segundo objetivo, com um aumento do preço das acções de 20% em cinco anos, o que é inferior ao retorno do mercado. Nos últimos doze meses, o preço das acções subiu uns respeitáveis 15%.

Vamos analisar os fundamentos subjacentes a longo prazo e ver se têm sido consistentes com os retornos dos accionistas.

Ver a nossa análise mais recente da Comcast

Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Comparando os resultados por ação (EPS) e as variações do preço das acções ao longo do tempo, podemos ter uma ideia de como as atitudes dos investidores em relação a uma empresa se transformaram ao longo do tempo.

Os ganhos por ação da Comcast diminuíram 6,4% ao ano, apesar do forte desempenho do preço das acções ao longo de cinco anos.

O forte declínio dos lucros por ação sugere que o mercado não está a utilizar o EPS para avaliar a empresa. Dado que o EPS está em baixa, mas o preço das acções está em alta, parece claro que o mercado está concentrado noutros aspectos da empresa, neste momento.

Em contrapartida, o crescimento das receitas de 5,2% ao ano é provavelmente visto como uma prova de que a Comcast está a crescer, o que é realmente positivo. É bem possível que, neste momento, a administração esteja a dar prioridade ao crescimento das receitas em detrimento do crescimento dos EPS.

A imagem abaixo mostra como os ganhos e as receitas têm acompanhado ao longo do tempo (se clicar na imagem, pode ver mais pormenores).

A Comcast é bem conhecida dos investidores e muitos analistas inteligentes tentaram prever os níveis de lucro futuros. Se está a pensar comprar ou vender acções da Comcast, deve consultar este relatório gratuito que mostra as estimativas de consenso dos analistas para os lucros futuros.

E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total para o acionista, bem como o retorno do preço das acções, para qualquer ação. O TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou aumentos de capital com desconto, juntamente com quaisquer dividendos, com base no pressuposto de que os dividendos são reinvestidos. Indiscutivelmente, o TSR dá uma imagem mais abrangente do retorno gerado por uma ação. Observamos que, para a Comcast, a TSR nos últimos 5 anos foi de 35%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. E não há prémio para adivinhar que os pagamentos de dividendos explicam em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

A Comcast registou uma TSR de 18% nos últimos doze meses. Mas esse retorno fica aquém do mercado. Pelo lado positivo, não deixa de ser um ganho e, na verdade, é melhor do que o retorno médio de 6% ao longo de meia década. Isto pode indicar que a empresa está a conquistar novos investidores, à medida que prossegue a sua estratégia. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para obtermos uma verdadeira perspetiva, temos de considerar também outras informações. Tomemos os riscos, por exemplo - a Comcast tem 2 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

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Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.