Os investidores da Summit Materials, Inc. (NYSE:SUM) estão menos pessimistas do que o esperado

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 20,3x, a Summit Materials, Inc.(NYSE:SUM) pode estar a enviar sinais de baixa neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

A Summit Materials tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus lucros tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus lucros regredirem. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve superar o desempenho do mercado para que os rácios P/E como os da Summit Materials sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa conseguiu aumentar os lucros por ação em 11% no ano passado. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 50% nos lucros por ação, ajudado de certa forma pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

No que se refere às perspectivas, o próximo ano deverá ser marcado por uma diminuição dos resultados, com um decréscimo de 13%, segundo as estimativas dos três analistas que acompanham a empresa. O que não é muito bom, quando se prevê que o resto do mercado cresça 10%.

Tendo isto em conta, é alarmante o facto de o P/E da Summit Materials se situar acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas negativas de crescimento.

Conclusão sobre o P/E da Summit Materials

Em geral, nossa preferência é limitar o uso do índice preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da Summit Materials revelou que as suas perspectivas de diminuição dos lucros não estão a afetar o seu elevado P/E tanto quanto teríamos previsto. Quando vemos uma má perspetiva com os lucros a recuar, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o elevado P/E. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

É também de salientar que encontrámos 2 sinais de alerta para a Summit Materials (1 é preocupante!) que deve ter em consideração.

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