Falta alguma confiança no P/S da Intrepid Potash, Inc. (NYSE:IPI)

Não é exagero dizer que o rácio preço/vendas (ou "P/S") de 1,3x da Intrepid Potash, Inc. (NYSE:IPI) parece agora bastante "intermédio" para as empresas da indústria química nos Estados Unidos, onde o rácio P/S mediano é de cerca de 1,6x. No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/S.

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Como tem sido o desempenho da Intrepid Potash

A Intrepid Potash tem-se debatido ultimamente, uma vez que as suas receitas diminuíram mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador das receitas regresse em breve às médias do sector, o que impediu a queda do P/S. Se ainda gostar da empresa, é aconselhável que a trajetória das receitas se altere antes de tomar qualquer decisão. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

Gostaria de saber como é que os analistas pensam que o futuro da Intrepid Potash se compara com o do sector? Nesse caso, o nosso relatóriogratuito é um ótimo ponto de partida.

Há alguma previsão de crescimento das receitas da Intrepid Potash?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve estar a igualar a indústria para que rácios P/S como o da Intrepid Potash sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, o crescimento das receitas da empresa no ano passado não foi algo para se entusiasmar, pois registou um declínio dececionante de 19%. Mesmo assim, as receitas aumentaram admiravelmente 40% no total em relação a três anos atrás, não obstante os últimos 12 meses. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter a corrida, os accionistas acolheriam sem dúvida com agrado as taxas de crescimento das receitas a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos três analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento das receitas está a entrar em território negativo, diminuindo 7,0% no próximo ano. Com a previsão de um crescimento de 7,9% para o sector, trata-se de um resultado dececionante.

Tendo em conta este facto, é um pouco alarmante que o P/S da Intrepid Potash esteja em linha com a maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que a diminuição das receitas acabará provavelmente por afetar o preço das acções.

O que é que o P/S da Intrepid Potash significa para os investidores?

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/vendas para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Embora o P/S da Intrepid Potash não seja nada fora do comum para as empresas do sector, não o esperávamos, dadas as previsões de diminuição das receitas. Quando vemos uma perspetiva sombria como esta, pensamos imediatamente que o preço das acções corre o risco de descer, o que tem um impacto negativo no P/S. Se as fracas perspectivas de receitas nos dizem alguma coisa, é que os actuais níveis de preços podem ser insustentáveis.

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