Aqueles que investiram na Greif (NYSE:GEF) há cinco anos atrás, ganharam 97%

Se comprar e mantiver uma ação durante muitos anos, espera obter lucros. Mas, mais do que isso, é provável que queira vê-la subir mais do que a média do mercado. Mas a Greif, Inc.(NYSE:GEF) ficou aquém desse segundo objetivo, com um aumento do preço das acções de 64% em cinco anos, o que é inferior ao rendimento do mercado. Nos últimos doze meses, o preço das acções subiu uns respeitáveis 5,8%.

Tendo isso em mente, vale a pena ver se os fundamentos subjacentes da empresa têm sido o motor do desempenho a longo prazo, ou se existem algumas discrepâncias.

Ver a nossa análise mais recente da Greif

É inegável que os mercados são por vezes eficientes, mas os preços nem sempre reflectem o desempenho subjacente da empresa. Uma forma de examinar a forma como o sentimento do mercado se alterou ao longo do tempo é analisar a interação entre o preço das acções de uma empresa e os seus resultados por ação (EPS).

Durante meia década, a Greif conseguiu aumentar os seus lucros por ação em 13% ao ano. Este crescimento dos EPS é superior ao aumento médio anual de 10% da cotação das acções. Assim, pode concluir-se que o mercado em geral se tornou mais cauteloso em relação às acções. Este sentimento de cautela reflecte-se no seu rácio P/E (bastante baixo) de 8,90.

Pode ver abaixo como o EPS se alterou ao longo do tempo (descubra os valores exactos clicando na imagem).

É obviamente excelente ver como a Greif tem aumentado os lucros ao longo dos anos, mas o futuro é mais importante para os accionistas. Pode ver como o seu balanço se fortaleceu (ou enfraqueceu) ao longo do tempo neste gráfico interativo gratuito.

E os dividendos?

Para além de medir o retorno do preço das acções, os investidores devem também considerar o retorno total para o acionista (TSR). Enquanto a rendibilidade do preço das acções reflecte apenas a variação do preço das acções, a TSR inclui o valor dos dividendos (assumindo que foram reinvestidos) e o benefício de qualquer aumento de capital ou spin-off com desconto. Assim, para as empresas que pagam dividendos generosos, o TSR é frequentemente muito mais elevado do que o retorno do preço das acções. No caso da Greif, tem uma TSR de 97% nos últimos 5 anos. Este valor é superior ao rendimento da cotação das acções que mencionámos anteriormente. Os dividendos pagos pela empresa aumentaram, assim, o retorno total para o acionista.

Uma perspetiva diferente

Os accionistas da Greif têm um aumento de 9,1% no ano (mesmo incluindo os dividendos). Mas esse retorno fica aquém do mercado. É provavelmente um bom sinal que a empresa tenha um historial de longo prazo ainda melhor, tendo proporcionado aos accionistas um TSR anual de 14% em cinco anos. Talvez o preço das acções esteja apenas a fazer uma pausa enquanto a empresa executa a sua estratégia de crescimento. Embora valha a pena considerar os diferentes impactos que as condições de mercado podem ter no preço das acções, há outros factores que são ainda mais importantes. Mesmo assim, a Greif está a mostrar 3 sinais de alerta na nossa análise de investimento, e 1 deles é um pouco desagradável...

É claro que pode encontrar um investimento fantástico se procurar noutro lado. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas que esperamos que aumentem os lucros.

Os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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