Os ganhos atractivos da Celanese (NYSE:CE) não são só boas notícias para os accionistas

Apesar de a Celanese Corporation(NYSE:CE) ter registado recentemente fortes lucros, as acções não reagiram de forma significativa. Analisámos mais profundamente os números e descobrimos que os accionistas podem estar preocupados com algumas fraquezas subjacentes.

Veja nossa análise mais recente para a Celanese

O impacto de itens incomuns no lucro

Para quem quiser entender o lucro da Celanese para além dos números estatutários, é importante notar que, durante os últimos doze meses, o lucro estatutário ganhou US $ 433 milhões em itens incomuns. Embora seja sempre bom ter um lucro maior, uma grande contribuição de itens incomuns às vezes diminui o nosso entusiasmo. Quando analisámos a grande maioria das empresas cotadas em todo o mundo, verificámos que as rubricas extraordinárias significativas não se repetem frequentemente. E isso é o que seria de esperar, uma vez que esses aumentos são descritos como "invulgares". Podemos ver que os itens anormais positivos da Celanese foram bastante significativos em relação ao seu lucro no ano até março de 2024. Se tudo o resto se mantiver igual, este facto terá provavelmente o efeito de fazer com que o lucro estatutário seja um mau indicador do poder dos ganhos subjacentes.

Isto pode fazer com que se pergunte o que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

Uma situação fiscal invulgar

Tendo já discutido o impacto dos itens incomuns, devemos também observar que a Celanese recebeu um benefício fiscal de US$ 782 milhões. É sempre digno de nota quando uma empresa é paga pelo fisco, em vez de pagar ao fisco. Claro que , à primeira vista, é ótimo receber um benefício fiscal. No entanto, o diabo nos detalhes é que este tipo de benefícios só tem impacto no ano em que são registados, e são muitas vezes de natureza pontual. No caso provável de o benefício fiscal não se repetir, esperamos ver os seus níveis de lucro estatutário descerem, pelo menos na ausência de um forte crescimento. Embora consideremos positivo que a empresa tenha registado um benefício fiscal, isso significa que há todas as probabilidades de o lucro estatutário ser muito superior ao que seria se o rendimento fosse ajustado para factores pontuais.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Celanese

No ano passado, a Celanese recebeu um benefício fiscal, que aumentou os seus lucros de uma forma que poderá não ser muito mais sustentável do que transformar terras agrícolas de primeira qualidade em campos de gás. Além disso, a empresa beneficiou também de uma rubrica invulgar positiva, que aumentou ainda mais o resultado dos lucros. Tendo em conta todos estes factores, os lucros da Celanese dão provavelmente uma impressão demasiado generosa do seu nível de rentabilidade sustentável. Não esquecer que, quando se trata de analisar uma ação, vale a pena ter em conta os riscos envolvidos. Todas as empresas têm riscos e nós identificámos 3 sinais de alerta para a Celanese (dos quais 2 são potencialmente graves!) que deve conhecer.

Neste artigo, analisámos uma série de factores que podem prejudicar a utilidade dos números relativos aos lucros, e acabámos por ser cautelosos. No entanto, existem muitas outras formas de dar a sua opinião sobre uma empresa. Por exemplo, muitas pessoas consideram uma elevada rendibilidade dos capitais próprios como uma indicação de uma economia empresarial favorável, enquanto outras gostam de "seguir o dinheiro" e procurar as acções que os informadores estão a comprar. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade dos capitais próprios ou esta lista de acções com elevada participação de iniciados.

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