Exame de saúde: Com que prudência a Aspen Aerogels (NYSE:ASPN) usa a dívida?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Aspen Aerogels, Inc.(NYSE:ASPN) recorre ao endividamento. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da Aspen Aerogels

Qual é a dívida da Aspen Aerogels?

Como você pode ver abaixo, no final de dezembro de 2023, a Aspen Aerogels tinha US $ 115,0 milhões em dívidas, ante US $ 103,6 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ele tem US $ 139.7 milhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 24.7 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Aspen Aerogels?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Aspen Aerogels tinha passivos de US $ 78.1 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 136.9 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha caixa de US$139,7 milhões e US$72,2 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, o seu passivo total é quase perfeitamente igualado pelos seus activos líquidos a mais curto prazo.

Este estado de coisas indica que o balanço da Aspen Aerogels parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é quase igual aos seus activos líquidos. Portanto, embora seja difícil imaginar que a empresa de US$ 1,31 bilhão esteja lutando por dinheiro, ainda achamos que vale a pena monitorar seu balanço patrimonial. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Aspen Aerogels tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Aspen Aerogels pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Aspen Aerogels registou receitas de 239 milhões de dólares, o que representa um ganho de 32%, embora não tenha registado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Com um pouco de sorte, a empresa será capaz de crescer até atingir a rentabilidade.

Qual é o risco da Aspen Aerogels?

Não temos dúvidas de que as empresas deficitárias são, em geral, mais arriscadas do que as rentáveis. E, no último ano, a Aspen Aerogels registou um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT), verdade seja dita. De facto, nesse período, a empresa gastou US$218 milhões em dinheiro e teve um prejuízo de US$46 milhões. Com apenas US$ 24,7 milhões no balanço, parece que a empresa vai precisar levantar capital novamente em breve. Com um crescimento muito sólido das receitas no último ano, a Aspen Aerogels pode estar a caminho da rentabilidade. As empresas pré-lucrativas são muitas vezes arriscadas, mas também podem oferecer grandes recompensas. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos 3 sinais de alerta para a Aspen Aerogels a que deve estar atento.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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