Estas 4 medidas indicam que a Agnico Eagle Mines (NYSE:AEM) está a usar a dívida razoavelmente bem

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como muitas outras empresas, a Agnico Eagle Mines Limited(NYSE:AEM) recorre à dívida. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida ajuda uma empresa até esta ter dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da Agnico Eagle Mines

Qual é a dívida líquida da Agnico Eagle Mines?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que em setembro de 2023 a Agnico Eagle Mines tinha US $ 1.94 bilhão de dívida, um aumento de US $ 1.34 bilhão em um ano. No entanto, ela tem US $ 364.9 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.58 bilhão.

Um olhar sobre os passivos da Agnico Eagle Mines

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Agnico Eagle Mines tinha passivos de US $ 1.10 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 8.19 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$364,9 milhões e US$189,5 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 8,74 bilhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Agnico Eagle Mines tem uma enorme capitalização de mercado de US$27,2 mil milhões, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A dívida líquida da Agnico Eagle Mines é apenas 0,52 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre as suas despesas com juros umas impressionantes 19,0 vezes. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Também é positivo o facto de a Agnico Eagle Mines ter aumentado o seu EBIT em 27% no último ano, o que deverá facilitar o pagamento da dívida no futuro. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Agnico Eagle Mines pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da Agnico Eagle Mines ascendeu a 44% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da Agnico Eagle Mines implica que ela tem vantagem sobre a sua dívida. E isso é apenas o início das boas notícias, uma vez que a sua taxa de crescimento do EBIT também é muito animadora. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Agnico Eagle Mines adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 4 sinais de alerta na Agnico Eagle Mines (pelo menos 1 é significativo) e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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