O desempenho sem brilho está a impulsionar o baixo P/E da Steel Dynamics, Inc. (NASDAQ:STLD)

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") superiores a 17x, pode considerar a Steel Dynamics, Inc.(NASDAQ:STLD) como um investimento atrativo com o seu rácio P/E de 8,2x. No entanto, o P/L pode ser baixo por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

A Steel Dynamics tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus lucros têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Parece que muitos estão à espera que o desempenho desanimador dos lucros se mantenha, o que tem reprimido o P/E. Se continuar a gostar da empresa, é bom que a trajetória dos lucros mude antes de tomar qualquer decisão. Caso contrário, os actuais accionistas terão provavelmente dificuldade em ficar entusiasmados com a orientação futura do preço das acções.

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Como está a tendência de crescimento da Steel Dynamics?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve ter um desempenho inferior ao do mercado para que índices P / L como o da Steel Dynamics sejam considerados razoáveis.

Retrospetivamente, o último ano apresentou uma frustrante queda de 30% nos resultados financeiros da empresa. Ainda assim, o último período de três anos registou um excelente aumento global de 481% no EPS, apesar do seu desempenho insatisfatório a curto prazo. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter o ritmo, os accionistas acolheriam provavelmente com agrado as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

No que se refere às perspectivas, os próximos três anos deverão ser de menor rendibilidade, com os resultados a diminuírem 11% por ano, segundo as estimativas dos doze analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 10% ao ano, trata-se de um resultado dececionante.

Com esta informação, não nos surpreende que a Steel Dynamics esteja a ser negociada a um P/E inferior ao do mercado. No entanto, é pouco provável que a diminuição dos lucros conduza a um P/E estável a longo prazo. É possível que o P/E caia para níveis ainda mais baixos se a empresa não melhorar a sua rentabilidade.

O que podemos aprender com o P/L da Steel Dynamics?

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço/lucro ao tomar decisões de investimento, embora possa revelar muito sobre o que outros participantes do mercado pensam sobre a empresa.

Estabelecemos que a Steel Dynamics mantém o seu baixo P/E devido à fraqueza da sua previsão de lucros em queda, como esperado. Neste momento, os accionistas estão a aceitar o P/E baixo, uma vez que admitem que os lucros futuros provavelmente não proporcionarão surpresas agradáveis. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte subida do preço das acções num futuro próximo.

É sempre necessário ter em conta o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos 2 sinais de alerta com a Steel Dynamics (pelo menos 1 que nos deixa um pouco desconfortáveis), e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

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