Pensamos que a Hawkins (NASDAQ:HWKN) pode manter-se no topo da sua dívida

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Constatamos que a Hawkins, Inc. (NASDAQ:HWKN ) tem dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Que risco traz a dívida?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Hawkins

Qual o montante da dívida da Hawkins?

Como você pode ver abaixo, Hawkins tinha US $ 88.3 milhões em dívidas em julho de 2023, abaixo dos US $ 159.1 milhões do ano anterior. No entanto, ela tem US $ 7.05 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 81.2 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial de Hawkins?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que Hawkins tinha passivos de US $ 94.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 126.7 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$7,05 milhões e US$138,3 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 75,6 milhões de USD.

Uma vez que as acções da Hawkins são negociadas publicamente e valem um total de 1,24 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A dívida líquida da Hawkins é apenas 0,69 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre as despesas com juros 16,5 vezes. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Também é positivo o facto de a Hawkins ter aumentado o seu EBIT em 17% no último ano, aumentando ainda mais a sua capacidade de gerir a dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Hawkins pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da Hawkins ascendeu a 43% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

A cobertura de juros da Hawkins sugere que pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E as boas notícias não se ficam por aqui, já que a sua dívida líquida em relação ao EBITDA também corrobora essa impressão! Quando consideramos a gama de factores acima, parece que a Hawkins é bastante sensata com a sua utilização da dívida. Isso significa que está a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. Ao longo do tempo, os preços das acções tendem a seguir os lucros por ação, por isso, se estiver interessado na Hawkins, pode querer clicar aqui para ver um gráfico interativo do seu histórico de lucros por ação .

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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