O P/E da MetLife, Inc. (NYSE:MET) está no caminho certo

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 36,1x, a MetLife, Inc.(NYSE:MET) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

A MetLife tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus ganhos têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/L seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta completa e acelerar a sua recuperação em relação à maioria das outras empresas do mercado. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

O rácio P/E da MetLife seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento muito forte e, mais importante, um desempenho muito melhor do que o mercado.

Se analisarmos os resultados do último ano, é desanimador constatar que os lucros da empresa caíram 71%. Isto significa que também se registou uma diminuição dos lucros a longo prazo, uma vez que o EPS diminuiu 67% no total nos últimos três anos. Por conseguinte, os accionistas estariam pouco optimistas quanto às taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Atualmente, prevê-se que os EPS aumentem 77% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os dez analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever apenas 10% por ano, a empresa está posicionada para um resultado mais forte em termos de lucros.

Assim sendo, é compreensível que o P/E da MetLife se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender algo que tem potencialmente em vista um futuro mais próspero.

A palavra final

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da MetLife revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/L. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte descida da cotação das acções num futuro próximo.

Não queremos estragar muito a festa, mas também encontrámos 4 sinais de alerta para a MetLife, aos quais deve estar atento.

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