Falta alguma confiança no P/E da Kinsale Capital Group, Inc. (NYSE:KNSL)

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 25,5x, a Kinsale Capital Group, Inc.(NYSE:KNSL) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

O Kinsale Capital Group tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus lucros tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus lucros regredir. O preço por ação é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Para justificar o seu rácio P/E, o Kinsale Capital Group teria de produzir um crescimento extraordinário muito superior ao do mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 90% no resultado final da empresa. O EPS também registou um aumento de 194% em relação a três anos atrás, graças aos últimos 12 meses de crescimento. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez um excelente trabalho de crescimento dos lucros durante esse período.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 9,0% ao ano, segundo as estimativas dos nove analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado registe um crescimento anual de 10%, o que não é muito diferente.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/E do Kinsale Capital Group se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

Conclusão sobre o P/E do Kinsale Capital Group

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que o Kinsale Capital Group negoceia atualmente com um P/E superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto está apenas em linha com o mercado em geral. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o preço relativamente elevado das acções, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. Esta situação coloca em risco os investimentos dos accionistas e os potenciais investidores correm o risco de pagar um prémio desnecessário.

É também de salientar que encontrámos um sinal de alerta para o Kinsale Capital Group que deve ser tido em consideração.

Se não tem a certeza sobre a força do negócio do Kinsale Capital Group, por que não explorar a nossa lista interactiva de acções com sólidos fundamentos de negócios para algumas outras empresas que pode ter perdido.

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