Globe Life Inc. (NYSE: GL) pode não ser tão mal avaliada quanto parece após uma queda de 33%

O preço das acções da Globe Life Inc.(NYSE:GL) teve um desempenho muito fraco no último mês, caindo 33%. Em vez de serem recompensados, os accionistas que já se mantiveram durante os últimos doze meses estão agora sentados numa queda de 28% do preço das acções.

Mesmo depois de uma queda tão grande do preço, a Globe Life pode ainda estar a enviar sinais muito positivos neste momento, com o seu rácio preço/lucro (ou "P/E") de 7,3x, uma vez que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E superiores a 17x e mesmo P/E's superiores a 32x não são invulgares. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão limitado.

Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a Globe Life tem-se saído bastante bem nos últimos tempos. Uma possibilidade é que o P/E seja baixo porque os investidores pensam que os lucros da empresa vão cair em breve como os de todas as outras. Se não for esse o caso, os actuais accionistas têm motivos para estarem bastante optimistas quanto à evolução futura do preço das acções.

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Como está a tendência de crescimento da Globe Life?

A única vez em que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão deprimido quanto o da Globe Life é quando o crescimento da empresa está a caminho de atrasar decididamente o mercado.

Em termos retrospectivos, o último ano proporcionou um ganho excecional de 42% nos resultados da empresa. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 50% no EPS, ajudado pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS subam 10% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os oito analistas que seguem a empresa. Esta previsão é semelhante à previsão de crescimento anual de 11% para o mercado em geral.

Com esta informação, achamos estranho que a Globe Life esteja a negociar a um P/E inferior ao do mercado. Aparentemente, alguns accionistas duvidam das previsões e têm vindo a aceitar preços de venda mais baixos.

A principal conclusão

As acções da Globe Life caíram a pique e o seu P/E é agora suficientemente baixo para tocar no chão. Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Estabelecemos que a Globe Life é atualmente transaccionada com um P/E inferior ao previsto, uma vez que a sua previsão de crescimento está em linha com o mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de lucros média com um crescimento semelhante ao do mercado, assumimos que os riscos potenciais são o que pode estar a pressionar o rácio P/E. Parece que alguns estão de facto a antecipar a instabilidade dos lucros, porque estas condições deveriam normalmente dar mais apoio ao preço das acções.

É sempre necessário ter em conta o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos dois sinais de alerta no caso da Globe Life (pelo menos um é significativo), e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

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