Stock Analysis
Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 25,8x, a Fidelity National Financial, Inc.(NYSE:FNF) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.
Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Fidelity National Financial, uma vez que os seus lucros têm vindo a diminuir mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros recupere substancialmente, o que impediu o P/E de entrar em colapso. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.
Veja a nossa última análise da Fidelity National Financial
O crescimento corresponde ao elevado P/E?
Há uma suposição inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho do mercado para que índices P / L como o da Fidelity National Financial sejam considerados razoáveis.
Retrospetivamente, o último ano proporcionou uma frustrante redução de 59% nos resultados da empresa. Consequentemente, os lucros de há três anos atrás também registaram uma queda global de 63%. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente indesejável para a empresa.
No que respeita às perspectivas, o próximo ano deverá gerar um crescimento de 137%, segundo as estimativas dos quatro analistas que acompanham a empresa. Entretanto, o resto do mercado deverá crescer apenas 11%, o que é visivelmente menos atrativo.
Com esta informação, podemos ver porque é que a Fidelity National Financial está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender algo que tem em vista um futuro mais próspero.
A palavra final
Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é essencialmente um instrumento de avaliação, mas antes uma forma de avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.
Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Fidelity National Financial revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/L. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos resultados não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.
É sempre necessário ter em conta o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos 3 sinais de alerta com a Fidelity National Financial, e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.
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