Aqueles que investiram na Fidelity National Financial (NYSE:FNF) há um ano aumentaram 59%

A forma mais simples de investir em acções é comprar fundos negociados em bolsa. Mas os investidores podem aumentar os rendimentos escolhendo empresas que batam o mercado para deter acções. Por exemplo, o preço das acções da Fidelity National Financial, Inc.(NYSE:FNF) subiu 52% no último ano, superando claramente o retorno do mercado de cerca de 26% (não incluindo dividendos). Os accionistas devem, portanto, sorrir. No entanto, as rendibilidades a longo prazo não têm sido tão impressionantes, com a ação a subir apenas 29% nos últimos três anos.

Tendo isso em conta, vale a pena verificar se os fundamentos subjacentes da empresa têm sido o motor do desempenho a longo prazo ou se existem algumas discrepâncias.

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Parafraseando Benjamin Graham: A curto prazo, o mercado é uma máquina de votar, mas a longo prazo é uma máquina de pesar. Uma forma imperfeita, mas simples, de considerar como a perceção do mercado sobre uma empresa mudou é comparar a variação dos lucros por ação (EPS) com o movimento do preço das acções.

Durante o último ano, a Fidelity National Financial viu os seus lucros por ação caírem 59%.

Isto significa que é pouco provável que o mercado esteja a avaliar a empresa com base no crescimento dos lucros. Na verdade, quando o EPS está a diminuir mas o preço das acções está a subir, isso significa frequentemente que o mercado está a considerar outros factores.

As receitas mantiveram-se bastante estáveis em relação ao ano passado, pelo que poderá ser necessária uma investigação mais aprofundada para explicar o aumento do preço das acções.

As receitas e os ganhos da empresa (ao longo do tempo) são apresentados na imagem abaixo (clique para ver os números exactos).

Este relatório interativo gratuito sobre a solidez do balanço da Fidelity National Financial é um ótimo ponto de partida, se quiser investigar mais a fundo as acções.

E quanto aos dividendos?

Ao analisar os retornos do investimento, é importante considerar a diferença entre o retorno total para o acionista (TSR) e o retorno do preço das acções. O TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou aumentos de capital com desconto, juntamente com quaisquer dividendos, com base no pressuposto de que os dividendos são reinvestidos. É possível que o TSR dê uma imagem mais completa do retorno gerado por uma ação. Por acaso, a TSR da Fidelity National Financial no último ano foi de 59%, o que excede o retorno do preço das acções mencionado anteriormente. E não há prémio para adivinhar que os pagamentos de dividendos explicam em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

É bom ver que os accionistas da Fidelity National Financial obtiveram um retorno total para os accionistas de 59% durante o último ano. E isso inclui os dividendos. Este ganho é melhor do que a TSR anual ao longo de cinco anos, que é de 12%. Por conseguinte, parece que o sentimento em torno da empresa tem sido positivo ultimamente. Na melhor das hipóteses, isto pode indiciar uma verdadeira dinâmica empresarial, o que implica que esta pode ser uma óptima altura para aprofundar o assunto. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para obtermos uma visão real, precisamos de considerar também outras informações. Consideremos, por exemplo, o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos 3 sinais de alerta com a Fidelity National Financial , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se é como eu, então não vai querer perder esta lista gratuita de empresas em crescimento que os insiders estão a comprar.

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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