Stock Analysis
Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 8,9x, a AXIS Capital Holdings Limited(NYSE:AXS) pode estar a enviar sinais de alta neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E superiores a 17x e mesmo P/E superiores a 32x não são invulgares. No entanto, precisamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E reduzido.
A AXIS Capital Holdings tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus ganhos regredirem. Uma possibilidade é que o P/E seja baixo porque os investidores pensam que os lucros da empresa vão cair em breve como os de todas as outras. Se não for esse o caso, então os accionistas existentes têm razões para estarem bastante optimistas quanto à direção futura do preço das acções.
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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o baixo P/E?
O rácio P/E da AXIS Capital Holdings seria típico de uma empresa que apenas deverá apresentar um crescimento limitado e, sobretudo, um desempenho pior do que o do mercado.
Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação num impressionante 54% no ano passado. Ainda assim, os EPS quase não aumentaram desde há três anos, o que não é o ideal. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros tem sido inconsistente nos últimos tempos para a empresa.
Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS suba 23% todos os anos durante os próximos três anos, de acordo com os seis analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 13% por ano, o que é visivelmente menos atrativo.
Tendo em conta este facto, é peculiar que o P/E da AXIS Capital Holdings se situe abaixo da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores não está convencida de que a empresa possa atingir as expectativas de crescimento futuro.
A principal conclusão
De um modo geral, preferimos limitar a utilização do rácio preço/lucro para determinar o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.
O nosso exame das previsões dos analistas da AXIS Capital Holdings revelou que as suas perspectivas de lucros superiores não estão a contribuir para o seu P/E tanto quanto teríamos previsto. Quando vemos uma forte perspetiva de lucros com um crescimento mais rápido do que o do mercado, assumimos que os riscos potenciais são o que pode estar a colocar uma pressão significativa sobre o rácio P/E. Parece que muitos estão, de facto, a antecipar a instabilidade dos lucros, porque estas condições deveriam normalmente dar um impulso ao preço das acções.
Muitos dos riscos potenciais podem estar no balanço de uma empresa. A nossa análisegratuita do balanço da AXIS Capital Holdings , com seis verificações simples, permitir-lhe-á descobrir quaisquer riscos que possam constituir um problema.
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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.