A AXIS Capital Holdings Limited (NYSE:AXS) pode ser mais arriscada do que parece

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 8,9x, a AXIS Capital Holdings Limited(NYSE:AXS) pode estar a enviar sinais de alta neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E superiores a 17x e mesmo P/E superiores a 32x não são invulgares. No entanto, precisamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E reduzido.

A AXIS Capital Holdings tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus ganhos regredirem. Uma possibilidade é que o P/E seja baixo porque os investidores pensam que os lucros da empresa vão cair em breve como os de todas as outras. Se não for esse o caso, então os accionistas existentes têm razões para estarem bastante optimistas quanto à direção futura do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o baixo P/E?

O rácio P/E da AXIS Capital Holdings seria típico de uma empresa que apenas deverá apresentar um crescimento limitado e, sobretudo, um desempenho pior do que o do mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação num impressionante 54% no ano passado. Ainda assim, os EPS quase não aumentaram desde há três anos, o que não é o ideal. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros tem sido inconsistente nos últimos tempos para a empresa.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS suba 23% todos os anos durante os próximos três anos, de acordo com os seis analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 13% por ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Tendo em conta este facto, é peculiar que o P/E da AXIS Capital Holdings se situe abaixo da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores não está convencida de que a empresa possa atingir as expectativas de crescimento futuro.

A principal conclusão

De um modo geral, preferimos limitar a utilização do rácio preço/lucro para determinar o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da AXIS Capital Holdings revelou que as suas perspectivas de lucros superiores não estão a contribuir para o seu P/E tanto quanto teríamos previsto. Quando vemos uma forte perspetiva de lucros com um crescimento mais rápido do que o do mercado, assumimos que os riscos potenciais são o que pode estar a colocar uma pressão significativa sobre o rácio P/E. Parece que muitos estão, de facto, a antecipar a instabilidade dos lucros, porque estas condições deveriam normalmente dar um impulso ao preço das acções.

Muitos dos riscos potenciais podem estar no balanço de uma empresa. A nossa análisegratuita do balanço da AXIS Capital Holdings , com seis verificações simples, permitir-lhe-á descobrir quaisquer riscos que possam constituir um problema.

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