Os accionistas da Allstate Corporation (NYSE:ALL) podem estar à procura de uma saída

Com um rácio mediano preço/vendas (ou "P/S") de cerca de 1x no sector dos seguros nos Estados Unidos, poderia ser perdoado por se sentir indiferente ao rácio P/S da The Allstate Corporation (NYSE:ALL) de 0,7x. No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/S.

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Como é que a Allstate se comportou recentemente?

A Allstate poderia estar a ter um desempenho melhor, uma vez que as receitas têm crescido menos do que a maioria das outras empresas ultimamente. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja moderado porque os investidores pensam que este desempenho sem brilho das receitas vai mudar. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço relativamente elevado por uma empresa com este tipo de perfil de crescimento.

Quer ter uma visão completa das estimativas dos analistas para a empresa? Então, o nosso relatóriogratuito sobre a Allstate ajudá-lo-á a descobrir o que está no horizonte.

As previsões de receitas correspondem ao rácio P/S?

A única altura em que se sentiria confortável em ver um P/S como o da Allstate é quando o crescimento da empresa está a acompanhar de perto a indústria.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa conseguiu aumentar as receitas em 10% no ano passado. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 32% nas receitas, ajudado de certa forma pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento das receitas foi recentemente excelente para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos doze analistas que cobrem a empresa sugerem que as receitas deverão crescer 3,0% por ano nos próximos três anos. Com a previsão de crescimento de 7,0% ao ano para o sector, a empresa está posicionada para um resultado de receitas mais fraco.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/S da Allstate esteja em linha com a maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante limitadas e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S cair para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O que é que o P/S da Allstate significa para os investidores?

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço-venda ao tomar decisões de investimento, embora possa revelar muito sobre o que outros participantes do mercado pensam sobre a empresa.

Dado que as projecções de crescimento das receitas da Allstate são relativamente moderadas em comparação com a indústria em geral, é uma surpresa vê-la a negociar com o seu atual rácio P/S. Quando vemos empresas com uma perspetiva de receitas relativamente mais fraca em comparação com o sector, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/S moderado. É necessária uma mudança positiva para justificar a atual relação preço/vendas.

É sempre necessário ter em conta os riscos, por exemplo - a Allstate tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ser tido em conta.

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