e.l.f. Beauty (NYSE:ELF) parece usar a dívida com moderação

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a e.l.f. Beauty, Inc. (NYSE:ELF ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se esta dívida está a tornar a empresa arriscada.

Qual o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

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Qual é a dívida da e.l.f. Beauty?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a e.l.f. Beauty tinha uma dívida de US $ 64.6 milhões no final de junho de 2023, uma redução de US $ 94.3 milhões em um ano. No entanto, seu balanço mostra que possui US $ 142,5 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 77,9 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da e.l.f. Beauty?

Observando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a e.l.f. Beauty tinha passivos de US $ 109.7 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 76.5 milhões com vencimento além disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$142,5 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$90,5 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$46,9 milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Este estado de coisas indica que o balanço da e.l.f. Beauty parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Assim, embora seja difícil imaginar que a empresa de 5,82 mil milhões de dólares esteja a lutar por dinheiro, continuamos a pensar que vale a pena monitorizar o seu balanço. Resumidamente, a e.l.f. Beauty tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Ainda mais impressionante foi o facto de a e.l.f. Beauty ter aumentado o seu EBIT em 168% em doze meses. Se esse crescimento se mantiver, a dívida tornar-se-á ainda mais controlável nos próximos anos. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da e.l.f. Beauty para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por fim, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. A e.l.f. Beauty pode ter dinheiro líquido no balanço, mas ainda é interessante observar a forma como a empresa converte os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os últimos três anos, a e.l.f. Beauty gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 89% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto coloca-a numa posição favorável para pagar a dívida, se tal for desejável.

Resumindo

Embora sejamos solidários com os investidores que consideram a dívida preocupante, deve ter em mente que a e.l.f. Beauty tem um capital líquido de US$77,9 milhões, bem como mais activos líquidos do que passivos. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$93m, sendo 89% do seu EBIT. Portanto, não achamos que o uso da dívida pela e.l.f. Beauty seja arriscado. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós identificámos 2 sinais de alerta para a e.l.f. Beauty que deve conhecer.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

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