O preço da Medtronic plc (NYSE: MDT) está fora de sintonia com os ganhos

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/L") inferiores a 16x, pode considerar a Medtronic plc(NYSE:MDT) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/L de 26,8x. No entanto, não é aconselhável tomar apenas o P / L pelo valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Ultimamente, a Medtronic tem-se debatido com dificuldades, uma vez que os seus lucros diminuíram mais rapidamente do que os da maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros recupere substancialmente, o que impediu o colapso do P/E. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Haverá crescimento suficiente para a Medtronic?

A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão íngreme quanto o da Medtronic é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar decididamente o mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, é desanimador que os lucros da empresa tenham caído 5,0%. Este facto prejudicou o último período de três anos, que, no entanto, conseguiu apresentar um aumento global decente de 17% no EPS. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez, de um modo geral, um bom trabalho de crescimento dos lucros durante esse período, apesar de ter tido alguns percalços pelo caminho.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 12% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 13% ao ano, a empresa está posicionada para um resultado comparável.

Tendo isto em conta, é curioso que o P/E da Medtronic se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento razoavelmente médias e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

A principal conclusão

Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, mas pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

Estabelecemos que a Medtronic negoceia atualmente com um P/E superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto está apenas em linha com o mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de lucros médios com um crescimento semelhante ao do mercado, suspeitamos que o preço das acções está em risco de descer, fazendo baixar o P/E elevado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

E quanto aos outros riscos? Todas as empresas os têm, e nós detectámos um sinal de alerta para a Medtronic que deve conhecer.

Se estes riscos o fazem reconsiderar a sua opinião sobre a Medtronic, explore a nossa lista interactiva de acções de alta qualidade para ter uma ideia do que mais existe.

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