A Humana (NYSE:HUM) tem um balanço patrimonial saudável?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Podemos ver que a Humana Inc.(NYSE:HUM) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é olhar para a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Humana

Qual é a dívida líquida da Humana?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 a Humana tinha uma dívida de US $ 12.0 bilhões, acima dos US $ 10.8 bilhões em um ano. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 30.3 bilhões em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 18.3 bilhões em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial da Humana?

Podemos ver no balanço mais recente que a Humana tinha passivos de US $ 27.8 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 11.1 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma tesouraria de 30,3 mil milhões de dólares e 1,82 mil milhões de dólares de contas a receber a vencer no prazo de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 6,78 mil milhões de dólares.

Dado que a Humana tem uma enorme capitalização de mercado de 59,3 mil milhões de dólares, é difícil acreditar que estas responsabilidades representem uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena mantermo-nos atentos à solidez do seu balanço, uma vez que esta pode mudar com o tempo. Embora tenha passivos dignos de registo, a Humana também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Outro bom sinal é o facto de a Humana ter conseguido aumentar o seu EBIT em 20% em doze meses, o que facilita o pagamento da dívida. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Humana para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Humana pode ter dinheiro líquido no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a Humana produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de forte geração de dinheiro aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Embora a Humana tenha mais passivos do que activos líquidos, tem também uma liquidez líquida de 18,3 mil milhões de dólares. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 116% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em 5,0 mil milhões de dólares. Por isso, não nos parece que a utilização de dívida pela Humana seja arriscada. Outro fator que nos daria confiança na Humana seria a compra de acções por parte de pessoas com experiência: se também estiver atento a esse sinal, pode descobri-lo instantaneamente clicando neste link.

No fim de contas, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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