Hologic (NASDAQ: HOLX) tem um balanço patrimonial bastante saudável

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a Hologic, Inc.(NASDAQ:HOLX) utiliza a dívida na sua atividade. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Hologic

Qual é a dívida da Hologic?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Hologic tinha uma dívida de US $ 2.56 bilhões no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 2.83 bilhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 1.94 bilhão em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 622.0 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Hologic?

De acordo com o último balanço patrimonial relatado, a Hologic tinha passivos de US $ 899.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.92 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 1,94 bilhão e US$ 670,9 milhões em contas a receber com vencimento em um ano. Assim, os seus passivos superam a soma das suas disponibilidades e das contas a receber (a curto prazo) em US$1,21 mil milhões.

Uma vez que as acções da Hologic cotadas em bolsa valem um impressionante total de 17,9 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com dívida líquida para EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A Hologic tem um baixo rácio de dívida em relação ao EBITDA de apenas 0,50. Mas o mais interessante é que conseguiu receber mais juros do que pagou, no último ano. Por isso, não há dúvida de que esta empresa consegue endividar-se e manter-se fresca como um pepino. De facto, a graça salvadora da Hologic é o seu baixo nível de endividamento, porque o seu EBIT caiu 28% nos últimos doze meses. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Hologic pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Felizmente para todos os accionistas, a Hologic produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Este tipo de forte conversão de dinheiro deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da Hologic implica que a empresa tem vantagem sobre a sua dívida. Mas temos de admitir que achamos que a sua taxa de crescimento do EBIT tem o efeito oposto. É também de salientar que a Hologic pertence ao sector dos equipamentos médicos, que é frequentemente considerado como bastante defensivo. Quando consideramos a gama de factores acima referidos, parece que a Hologic é bastante sensata na utilização da dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos dois sinais de alerta para a Hologic a que deve estar atento.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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