Porque é que não estamos preocupados com o preço das acções da DexCom, Inc. (NASDAQ:DXCM)

Pode pensar-se que, com um rácio preço/vendas (ou "P/S") de 14,9x, a DexCom, Inc.(NASDAQ:DXCM) é uma ação a evitar completamente, visto que quase metade de todas as empresas de equipamento médico nos Estados Unidos têm rácios P/S inferiores a 3,4x e mesmo P/S inferiores a 1,3x não são fora do comum. No entanto, não é aconselhável tomar o P/S apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Veja nossa análise mais recente para DexCom

Como é que a DexCom se tem comportado recentemente?

Os últimos tempos têm sido vantajosos para a DexCom, uma vez que as suas receitas têm vindo a aumentar mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. O P/S é provavelmente elevado porque os investidores pensam que este forte desempenho das receitas vai continuar. No entanto, se não for esse o caso, os investidores podem ser apanhados a pagar demasiado pelas acções.

Se quiser saber quais são as previsões dos analistas para o futuro, consulte o nosso relatóriogratuito sobre a DexCom.

As previsões de receitas correspondem ao elevado rácio P/S?

Para justificar o seu rácio P/S, a DexCom teria de apresentar um crescimento extraordinário que excedesse largamente o do sector.

Se analisarmos o último ano de crescimento das receitas, a empresa registou um aumento fantástico de 24%. O forte desempenho recente significa que a empresa também conseguiu aumentar as receitas em 88% no total durante os últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento recente das receitas tem sido excelente para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que as receitas deverão crescer 19% ao ano nos próximos três anos. Entretanto, prevê-se que o resto da indústria cresça apenas 10% por ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Com esta informação, podemos ver porque é que a DexCom está a negociar a um P/S tão elevado em comparação com o sector. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que tem em vista um futuro mais próspero.

A principal conclusão

Diríamos que o poder do rácio preço/vendas não é essencialmente um instrumento de avaliação, mas antes um indicador do sentimento atual dos investidores e das expectativas futuras.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da DexCom revelou que as suas perspectivas de receitas superiores estão a contribuir para o seu elevado P/S. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/S, pois estão bastante confiantes de que as receitas futuras não estão ameaçadas. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma descida acentuada da cotação das acções num futuro próximo.

Não queremos estragar a festa, mas encontrámos um sinal de alerta para a DexCom que deve ser tido em conta.

É claro que as empresas lucrativas com um historial de grande crescimento dos lucros são geralmente apostas mais seguras. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que registaram um forte crescimento dos lucros.

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