A DexCom (NASDAQ:DXCM) está a usar demasiada dívida?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a DexCom, Inc.(NASDAQ:DXCM) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da DexCom

Qual é o endividamento líquido da DexCom?

Como você pode ver abaixo, no final de dezembro de 2023, a DexCom tinha US $ 2.43 bilhões em dívidas, ante US $ 1.97 bilhão um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. Mas, por outro lado, também tem US $ 2.72 bilhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 289.9 milhões.

Um olhar sobre os passivos da DexCom

Podemos ver no balanço mais recente que a DexCom tinha passivos de US $ 1,56 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 2,64 bilhões com vencimento além disso. Em contrapartida, a empresa dispõe de 2,72 mil milhões de dólares em numerário e 987,5 milhões de dólares em créditos a receber no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos superam a soma do seu dinheiro e das contas a receber (a curto prazo) em US$484,3m.

Esta situação indica que o balanço da DexCom parece bastante sólido, uma vez que o total do passivo é praticamente igual ao dos activos líquidos. Assim, embora seja difícil imaginar que a empresa de 53,8 mil milhões de dólares esteja a lutar por dinheiro, continuamos a pensar que vale a pena monitorizar o seu balanço. Embora tenha passivos dignos de registo, a DexCom também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Além disso, temos o prazer de informar que a DexCom aumentou o seu EBIT em 53%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívidas. Quando se analisa o nível de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são sobretudo os lucros futuros que determinarão a capacidade da DexCom para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que apresenta as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A DexCom pode ter liquidez líquida no balanço, mas não deixa de ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus resultados antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos três anos mais recentes, a DexCom registou um fluxo de tesouraria livre equivalente a 69% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Esta liquidez significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando o desejar.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito tranquilizador o facto de a DexCom ter 289,9 milhões de dólares em dinheiro líquido. E impressionou-nos com o crescimento do EBIT de 53% no último ano. Então, a dívida da DexCom é um risco? Não nos parece que seja. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço, longe disso. A DexCom apresenta 1 sinal de alerta na nossa análise de investimentos, que deve conhecer...

Se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, não hesite em descobrir hoje a nossa lista exclusiva de acções de crescimento líquido.

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