Os investidores da Philip Morris International (NYSE:PM) ficarão satisfeitos com a sua respeitável rendibilidade de 76% nos últimos cinco anos

Se comprarmos e detivermos uma ação durante muitos anos, esperamos obter lucros. Melhor ainda, gostaria de ver o preço das acções subir mais do que a média do mercado. Mas a Philip Morris International Inc.(NYSE:PM) ficou aquém desse segundo objetivo, com um aumento do preço das acções de 33% em cinco anos, o que é inferior ao retorno do mercado. Em termos de zoom, a ação subiu uns respeitáveis 12% no último ano.

Tendo isso em mente, vale a pena ver se os fundamentos subjacentes da empresa têm sido o motor do desempenho a longo prazo, ou se existem algumas discrepâncias.

Veja a nossa última análise da Philip Morris International

Parafraseando Benjamin Graham: A curto prazo, o mercado é uma máquina de votar, mas a longo prazo é uma máquina de pesar. Uma forma de examinar como o sentimento do mercado mudou ao longo do tempo é olhar para a interação entre o preço das acções de uma empresa e os seus ganhos por ação (EPS).

Durante meia década, a Philip Morris International conseguiu aumentar os seus lucros por ação em 0,7% ao ano. Este crescimento dos EPS é inferior ao aumento médio anual de 6% do preço das acções. Por conseguinte, é justo assumir que o mercado tem uma opinião mais elevada sobre a empresa do que há cinco anos. Este facto não é necessariamente surpreendente, tendo em conta o historial de cinco anos de crescimento dos lucros.

A imagem abaixo mostra como o EPS tem evoluído ao longo do tempo (se clicar na imagem, pode ver mais pormenores).

Aprofunde-se nas principais métricas da Philip Morris International, verificando este gráfico interativo dos ganhos, receitas e fluxo de caixa da Philip Morris International.

E quanto aos dividendos?

Ao analisar os retornos do investimento, é importante considerar a diferença entre o retorno total para o acionista (TSR) e o retorno do preço das acções. Enquanto a rendibilidade do preço das acções reflecte apenas a variação do preço das acções, a TSR inclui o valor dos dividendos (assumindo que foram reinvestidos) e o benefício de qualquer aumento de capital ou spin-off com desconto. Assim, para as empresas que pagam dividendos generosos, o TSR é frequentemente muito mais elevado do que o retorno do preço das acções. No caso da Philip Morris International, a sua TSR é de 76% nos últimos 5 anos. Este valor é superior ao rendimento do preço das acções que mencionámos anteriormente. E não há prémio para adivinhar que os pagamentos de dividendos explicam em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

Os accionistas da Philip Morris International obtiveram um retorno total de 18% durante o ano. Mas esse retorno fica aquém do mercado. Pelo lado positivo, não deixa de ser um ganho e, na verdade, é melhor do que o retorno médio de 12% ao longo de meia década. Isto pode indicar que a empresa está a conquistar novos investidores, à medida que prossegue a sua estratégia. Embora valha a pena considerar os diferentes impactos que as condições de mercado podem ter no preço das acções, há outros factores que são ainda mais importantes. Como os riscos, por exemplo. Todas as empresas os têm, e nós identificámos 3 sinais de alerta para a Philip Morris International (1 dos quais não pode ser ignorado!) que deve conhecer.

Mas atenção: a Philip Morris International pode não ser a melhor ação para comprar. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas interessantes com crescimento de lucros no passado (e previsão de crescimento futuro).

Tenha em atenção que os retornos de mercado citados neste artigo reflectem os retornos médios ponderados de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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