Simply Good Foods (NASDAQ: SMPL) tem um balanço patrimonial bastante saudável

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a The Simply Good Foods Company(NASDAQ:SMPL) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Por que é que a dívida traz riscos?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Simply Good Foods

Qual é a dívida líquida da Simply Good Foods?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Simply Good Foods tinha uma dívida de US $ 272.0 milhões no final de novembro de 2023, uma redução de US $ 396.9 milhões em um ano. No entanto, também tinha US $ 121,4 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 150,6 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Simply Good Foods?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Simply Good Foods tinha passivos de US $ 79.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 428.9 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, tinha US$121,4 milhões em caixa e US$135,6 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$250,9 milhões a mais do que a combinação do seu dinheiro e contas a receber de curto prazo.

É claro que a Simply Good Foods tem uma capitalização de mercado de US$ 3,44 bilhões, portanto, esses passivos são provavelmente administráveis. No entanto, pensamos que vale a pena mantermo-nos atentos à solidez do seu balanço, uma vez que pode mudar com o tempo.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

Com um endividamento líquido de apenas 0,66 vezes o EBITDA, a Simply Good Foods tem uma orientação bastante conservadora. E este ponto de vista é apoiado pela sólida cobertura de juros, com o EBIT a atingir 7,8 vezes as despesas com juros no último ano. A boa notícia é que a Simply Good Foods aumentou o seu EBIT em 5,2% em doze meses, o que deve aliviar quaisquer preocupações sobre o pagamento da dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Simply Good Foods pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Nos três anos mais recentes, a Simply Good Foods registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 70% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando o desejar.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT para o fluxo de caixa livre da Simply Good Foods implica que a empresa tem a vantagem sobre a sua dívida. E as boas notícias não se ficam por aqui, uma vez que a sua dívida líquida em relação ao EBITDA também corrobora essa impressão! Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Simply Good Foods adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Isso significa que estão a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. É claro que não recusaríamos a confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os membros da Simply Good Foods têm comprado acções: se estiver na mesma sintonia, pode descobrir se os membros da empresa estão a comprar clicando neste link.

No final do dia, é muitas vezes melhor concentrarmo-nos nas empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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