Os investidores na PepsiCo (NASDAQ:PEP) obtiveram retornos decentes de 61% nos últimos cinco anos

Se comprarmos e detivermos uma ação durante muitos anos, esperamos obter lucros. Além disso, geralmente gostaria de ver o preço das acções subir mais rapidamente do que o mercado. Infelizmente para os accionistas, embora o preço das acções da PepsiCo, Inc.(NASDAQ:PEP) tenha subido 40% nos últimos cinco anos, isso é menos do que o retorno do mercado. Com o zoom, a ação caiu 6.4% no ano passado.

Tendo isso em mente, vale a pena ver se os fundamentos subjacentes da empresa têm sido o motor do desempenho a longo prazo, ou se existem algumas discrepâncias.

Ver a nossa análise mais recente da PepsiCo

Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Uma forma imperfeita, mas simples, de considerar como a perceção do mercado sobre uma empresa se alterou é comparar a variação dos lucros por ação (EPS) com o movimento do preço das acções.

Os lucros por ação da PepsiCo desceram 5,7% ao ano, apesar do forte desempenho do preço das acções ao longo de cinco anos.

Essencialmente, não parece provável que os investidores estejam concentrados no EPS. Uma vez que a variação dos EPS não parece estar correlacionada com a variação do preço das acções, vale a pena analisar outros indicadores.

Em contrapartida, o crescimento das receitas de 8,0% ao ano é provavelmente visto como uma prova de que a PepsiCo está a crescer, o que é realmente positivo. Nesse caso, a empresa pode estar a sacrificar os lucros actuais por ação para impulsionar o crescimento.

O gráfico abaixo mostra como os ganhos e as receitas têm mudado ao longo do tempo (revele os valores exactos clicando na imagem).

A PepsiCo é bem conhecida dos investidores, e muitos analistas inteligentes tentaram prever os níveis de lucro futuros. Pode ver o que os analistas estão a prever para a PepsiCo neste gráfico interativo de estimativas de lucros futuros.

E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total do acionista, bem como o retorno do preço das acções, para qualquer ação. O TSR é um cálculo de retorno que contabiliza o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital descontados e spin-offs. É justo dizer que o TSR dá uma imagem mais completa das acções que pagam dividendos. Observamos que, para a PepsiCo, a TSR nos últimos 5 anos foi de 61%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. Os dividendos pagos pela empresa aumentaram, assim, o retorno total para o acionista.

Uma perspetiva diferente

Os accionistas da PepsiCo perderam 3,6% no ano (mesmo incluindo os dividendos), mas o próprio mercado subiu 34%. Mesmo os preços das acções de boas empresas caem por vezes, mas queremos ver melhorias nos indicadores fundamentais de uma empresa, antes de nos interessarmos demasiado. Pelo lado positivo, os accionistas de longo prazo ganharam dinheiro, com um ganho de 10% ao ano durante meia década. É possível que a recente venda seja uma oportunidade, pelo que pode valer a pena verificar os dados fundamentais em busca de sinais de uma tendência de crescimento a longo prazo. É sempre interessante acompanhar o desempenho do preço das acções a longo prazo. Mas para compreender melhor a PepsiCo, temos de ter em conta muitos outros factores. Para o efeito, deve estar atento aos 2 sinais de alerta que detectámos na PepsiCo.

Mas atenção: a PepsiCo pode não ser a melhor ação para comprar. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas interessantes com crescimento de lucros no passado (e previsão de crescimento futuro).

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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