O preço das acções da SilverBow Resources, Inc. (NYSE:SBOW) aumentou 27%, mas as suas perspectivas de negócio também precisam de um impulso

Os accionistas da SilverBow Resources, Inc.(NYSE:SBOW) ficariam entusiasmados ao ver que o preço das acções teve um mês excelente, registando um ganho de 27% e recuperando da fraqueza anterior. Os últimos 30 dias elevam o ganho anual para 53%.

Apesar da firme subida de preço, dado que cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") superiores a 17x, a SilverBow Resources pode ainda ser considerada um investimento muito atrativo com o seu rácio P/E de 2,9x. No entanto, o P/E pode ser bastante baixo por alguma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Com ganhos que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a SilverBow Resources tem sido muito lenta. Parece que muitos estão à espera que o desempenho desanimador dos lucros se mantenha, o que tem reprimido o P/E. Se continuar a gostar da empresa, é melhor mudar a trajetória dos lucros antes de tomar qualquer decisão. Ou, pelo menos, esperaria que a queda dos lucros não se agravasse, se o seu plano é adquirir algumas acções enquanto a empresa está em desvantagem.

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O crescimento corresponde ao baixo P/E?

A única altura em que se sentiria verdadeiramente confortável ao ver um P/E tão baixo como o da SilverBow Resources é quando o crescimento da empresa está a caminho de ficar decididamente atrás do mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou uma frustrante diminuição de 26% nos resultados da empresa. Este facto anulou todos os ganhos obtidos durante os últimos três anos, com uma variação praticamente nula do EPS no total. Assim, parece-nos que a empresa teve um resultado misto em termos de crescimento dos lucros durante esse período.

No que se refere às perspectivas, os próximos três anos deverão trazer retornos reduzidos, com os lucros a diminuírem 3,7% ao ano, segundo as estimativas dos seis analistas que acompanham a empresa. Não é muito bom quando se espera que o resto do mercado cresça 10% ao ano.

Com esta informação, não nos surpreende que a SilverBow Resources esteja a ser negociada a um P/E inferior ao do mercado. No entanto, é pouco provável que a diminuição dos lucros conduza a um P/E estável a longo prazo. Mesmo a manutenção destes preços poderá ser difícil de alcançar, uma vez que as fracas perspectivas estão a pesar sobre as acções.

A palavra final

Mesmo depois de um movimento de preços tão forte, o P/L da SilverBow Resources ainda está muito aquém do resto do mercado. Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para comprar ou não uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Verificámos que a SilverBow Resources mantém o seu baixo P/L devido à fraqueza da sua previsão de lucros em queda, como esperado. Neste momento, os accionistas estão a aceitar o P/E baixo, uma vez que admitem que os lucros futuros não irão provavelmente proporcionar surpresas agradáveis. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte subida do preço das acções num futuro próximo.

Dito isto, a SilverBow Resources apresenta 4 sinais de alerta na nossa análise de investimento, 2 dos quais são significativos.

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