O baixo P/E da Marathon Oil Corporation (NYSE:MRO) não é motivo de entusiasmo

Quando cerca de metade das empresas dos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") superiores a 18x, pode considerar-se a Marathon Oil Corporation(NYSE:MRO) como um investimento atrativo com o seu rácio P/E de 10,3x. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o P/E reduzido.

Com lucros que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Marathon Oil tem estado muito lenta. O P/E é provavelmente baixo porque os investidores pensam que este fraco desempenho dos lucros não vai melhorar de todo. Se ainda acreditam no negócio, prefeririam que a empresa não estivesse a perder lucros. Ou, pelo menos, esperaria que a queda dos lucros não se agravasse, se o seu plano é adquirir algumas acções enquanto a empresa está em desvantagem.

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Qual é a tendência de crescimento da Marathon Oil?

O rácio P/E da Marathon Oil seria típico de uma empresa que apenas se espera que apresente um crescimento limitado e, sobretudo, um desempenho pior do que o do mercado.

Se analisarmos o último ano de lucros, é desanimador que os lucros da empresa tenham caído 42%. Pelo menos, o EPS conseguiu não regredir completamente em relação a três anos atrás, graças ao período anterior de crescimento. Por conseguinte, os accionistas não teriam provavelmente ficado muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS suba 5,5% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça 10% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Marathon Oil está a ser negociada a um P/E inferior ao do mercado. Parece que a maioria dos investidores espera ver um crescimento futuro limitado e só está disposta a pagar um montante reduzido pelas acções.

Conclusão sobre o P/E da Marathon Oil

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço/lucro ao tomar decisões de investimento, embora possam revelar muito sobre o que os outros participantes do mercado pensam sobre a empresa.

Estabelecemos que a Marathon Oil mantém o seu baixo P/E devido ao facto de o seu crescimento previsto ser inferior ao do mercado em geral, como esperado. Neste momento, os accionistas estão a aceitar o P/E baixo, uma vez que admitem que os lucros futuros provavelmente não proporcionarão surpresas agradáveis. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte subida do preço das acções num futuro próximo.

Não queremos estragar o desfile, mas também encontrámos 5 sinais de alerta para a Marathon Oil (1 não deve ser ignorado!) a que deve estar atento.

É importante certificar-se de que procura uma grande empresa e não apenas a primeira ideia que encontra. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas interessantes com um forte crescimento recente dos lucros (e um P/E baixo).

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