A Magnolia Oil & Gas (NYSE: MGY) é um investimento arriscado?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Magnolia Oil & Gas Corporation(NYSE:MGY) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com elevadas taxas de rendibilidade. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da Magnolia Oil & Gas?

Como você pode ver abaixo, a Magnolia Oil & Gas tinha US $ 392.2 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas, por outro lado, também tem US $ 618.5 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 226.3 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Magnolia Oil & Gas

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Magnolia Oil & Gas tinha passivos de US $ 303.7 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 501.6 milhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$618,5 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$186,8 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, estes activos líquidos correspondem aproximadamente ao total do passivo.

Tendo em conta a dimensão da Magnolia Oil & Gas, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o total do passivo. Assim, é muito improvável que a empresa de 4,33 mil milhões de dólares tenha falta de liquidez, mas vale a pena estar atento ao balanço. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Magnolia Oil & Gas apresenta uma liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

A modéstia da sua carga de dívida pode tornar-se crucial para a Magnolia Oil & Gas se a administração não conseguir evitar uma repetição do corte de 45% no EBIT durante o último ano. Quando uma empresa vê os seus ganhos afundarem, pode por vezes ver as suas relações com os seus credores azedarem. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rendibilidade futura da empresa decidirá se a Magnolia Oil & Gas pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Embora a Magnolia Oil & Gas tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os últimos três anos, a Magnolia Oil & Gas produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 79% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito reconfortante o facto de a Magnolia Oil & Gas ter US$226,3 milhões em dinheiro líquido. A cereja no topo do bolo foi que 79% desse EBIT foi convertido em fluxo de caixa livre, trazendo US$ 381 milhões. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da Magnolia Oil & Gas. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos 2 sinais de alerta para a Magnolia Oil & Gas (1 é um pouco desagradável) que deve ter em atenção.

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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