A Liberty Energy (NYSE: LBRT) tem um balanço patrimonial saudável?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Observamos que a Liberty Energy Inc.(NYSE:LBRT) tem dívidas no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Liberty Energy

Qual é o nível de endividamento da Liberty Energy?

A imagem abaixo, que você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Liberty Energy tinha uma dívida de US $ 166,0 milhões no final de março de 2024, uma redução de US $ 210,0 milhões em um ano. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 23,8 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 142,2 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Liberty Energy

Podemos ver no balanço mais recente que a Liberty Energy tinha passivos de US $ 662.4 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 550.8 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha em caixa US$23,8m e US$649,2m de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$540,1 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

É claro que a Liberty Energy tem uma capitalização de mercado de US$ 3,75 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos certamente aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A Liberty Energy tem um baixo rácio dívida líquida/EBITDA de apenas 0,13. E o seu EBIT cobre as despesas com juros 24,1 vezes. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Por outro lado, a Liberty Energy viu o seu EBIT cair 9,8% nos últimos doze meses. Este tipo de declínio, se for mantido, tornará obviamente a dívida mais difícil de gerir. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Liberty Energy para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos dois anos, o fluxo de caixa livre da Liberty Energy ascendeu a 43% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Esta fraca conversão de fundos torna mais difícil lidar com o endividamento.

A nossa opinião

Tanto a capacidade da Liberty Energy para cobrir as suas despesas de juros com o seu EBIT, como a sua dívida líquida em relação ao EBITDA, dão-nos a certeza de que a empresa consegue gerir a sua dívida. Dito isto, a sua taxa de crescimento do EBIT sensibiliza-nos um pouco para potenciais riscos futuros para o balanço. Tendo em conta esta série de dados, pensamos que a Liberty Energy está numa boa posição para gerir os seus níveis de endividamento. Dito isto, a carga é suficientemente pesada para que recomendemos aos accionistas que a acompanhem de perto. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos 2 sinais de alerta para a Liberty Energy (1 é potencialmente grave) que devem ser tidos em conta.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de caixa líquido, hoje.

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