Essas 4 medidas indicam que a Kinetik Holdings (NYSE: KNTK) está usando a dívida extensivamente

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a Kinetik Holdings Inc.(NYSE:KNTK) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Kinetik Holdings

Qual é a dívida líquida da Kinetik Holdings?

Como você pode ver abaixo, a Kinetik Holdings tinha US $ 3.52 bilhões em dívidas, em março de 2024, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. E não tem muito dinheiro, então sua dívida líquida é quase a mesma.

Quão forte é o balanço patrimonial da Kinetik Holdings?

Podemos ver no balanço mais recente que a Kinetik Holdings tinha passivos de US $ 234.0 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 3.56 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 9,76 milhões e US$ 209,9 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, o seu passivo totaliza mais US$3,58 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Kinetik Holdings tem uma capitalização de mercado de 6,12 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Os accionistas da Kinetik Holdings enfrentam o duplo golpe de um elevado rácio dívida líquida/EBITDA (7,5) e uma cobertura de juros bastante fraca, uma vez que o EBIT é apenas 1,0 vezes as despesas com juros. O peso da dívida é substancial. Dada a carga da dívida, não é ideal que o EBIT da Kinetik Holdings tenha sido bastante estável nos últimos doze meses. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Kinetik Holdings pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Felizmente para todos os accionistas, a Kinetik Holdings produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Este tipo de forte geração de dinheiro aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

A nossa opinião

A cobertura de juros e a dívida líquida em relação ao EBITDA da Kinetik Holdings pesam definitivamente na nossa opinião. Mas a boa notícia é que parece ser capaz de converter o EBIT em fluxo de caixa livre com facilidade. Analisando todos os ângulos acima referidos, parece-nos que a Kinetik Holdings é um investimento algo arriscado devido à sua dívida. Nem todo o risco é mau, uma vez que pode aumentar o retorno do preço das acções se for compensado, mas vale a pena ter em conta este risco da dívida. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 5 sinais de alerta para a Kinetik Holdings (2 deixam-nos desconfortáveis!) que deve conhecer antes de investir aqui.

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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