O preço da Radian Group Inc. (NYSE:RDN) está certo, mas falta crescimento

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 6,9x, a Radian Group Inc.(NYSE:RDN) pode estar a enviar sinais muito positivos neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E superiores a 17x e mesmo P/E superiores a 33x não são invulgares. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão limitado.

Com lucros que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, o Radian Group tem estado muito lento. O P/E é provavelmente baixo porque os investidores pensam que este fraco desempenho dos lucros não vai melhorar de todo. É preferível que a empresa não esteja a perder lucros, se ainda se acredita no negócio. Ou, pelo menos, esperaria que a queda dos lucros não se agravasse, se o seu plano é adquirir algumas acções enquanto a empresa está em desvantagem.

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Existe algum crescimento para o Radian Group?

Para justificar seu índice P / L, o Radian Group precisaria produzir um crescimento anêmico que está substancialmente atrás do mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 12%. No entanto, alguns anos muito fortes antes disso significam que a empresa ainda foi capaz de aumentar o EPS num total impressionante de 99% nos últimos três anos. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez, de um modo geral, um excelente trabalho de crescimento dos lucros ao longo desse tempo, apesar de ter tido alguns percalços pelo caminho.

Passando para o futuro, as estimativas dos seis analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento dos lucros está a entrar em território negativo, diminuindo 9,8% no próximo ano. Com o mercado a prever um crescimento de 10%, trata-se de um resultado dececionante.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E do Radian Group se situe abaixo da maioria das outras empresas. No entanto, é pouco provável que a diminuição dos lucros conduza a um P/E estável a longo prazo. Mesmo a manutenção destes preços poderá ser difícil de alcançar, uma vez que as fracas perspectivas estão a pesar sobre as acções.

Conclusão sobre o P/L do Radian Group

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço/lucro ao tomar decisões de investimento, embora possa revelar muito sobre o que outros participantes do mercado pensam sobre a empresa.

Estabelecemos que o Radian Group mantém o seu P/L baixo devido à fraqueza da sua previsão de lucros em queda, como esperado. Neste momento, os accionistas estão a aceitar o P/E baixo, uma vez que admitem que os lucros futuros provavelmente não proporcionarão surpresas agradáveis. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte subida do preço das acções num futuro próximo.

Não se esqueça de que podem existir outros riscos. Por exemplo, identificámos 1 sinal de alerta para o Radian Group que deve ser tido em conta.

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