O rácio preço/lucro (ou "P/E") da MSCI Inc.(NYSE:MSCI) de 46,2x pode fazer com que pareça uma venda forte neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.
A MSCI tem feito um bom trabalho ultimamente, pois o crescimento dos seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus ganhos recuarem. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar mais pelas acções. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem razão aparente.
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Existe crescimento suficiente para o MSCI?
Para justificar seu índice P / L, a MSCI precisaria produzir um crescimento excecional bem acima do mercado.
Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento fantástico de 15%. O forte desempenho recente significa que também foi capaz de aumentar o EPS em 80% no total durante os últimos três anos. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez um ótimo trabalho de crescimento dos lucros ao longo desse tempo.
Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 13% ao ano nos próximos três anos. Com o mercado a prever um crescimento de 13% por ano, a empresa está posicionada para um resultado comparável em termos de lucros.
Com esta informação, achamos interessante que o MSCI esteja a negociar a um P/E elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante médias e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por fazer baixar o preço das acções.
A palavra final
Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.
Estabelecemos que o MSCI é atualmente negociado com um P/E superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto está apenas em linha com o mercado em geral. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o preço relativamente elevado das acções, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. Esta situação coloca em risco os investimentos dos accionistas e os potenciais investidores correm o risco de pagar um prémio desnecessário.
É também de salientar que encontrámos um sinal de alerta para o MSCI que deve ser tido em consideração.
É claro que pode encontrar um investimento fantástico se analisar alguns bons candidatos. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas com um forte historial de crescimento, negociadas a um P/E baixo.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.