Preço do Jefferies Financial Group Inc. (NYSE:JEF) em sintonia com os ganhos

O rácio preço/lucro (ou "P/E") de 32,9x da Jefferies Financial Group Inc.(NYSE:JEF) pode fazer com que pareça uma boa opção de venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, seria necessário ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

O Jefferies Financial Group tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus ganhos têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros se recupere substancialmente, o que impediu que o P/E entrasse em colapso. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

O rácio P/E do Jefferies Financial Group seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento muito forte e, sobretudo, um desempenho muito melhor do que o do mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um decréscimo frustrante de 48% nos resultados da empresa. Consequentemente, os lucros de há três anos atrás também registaram uma queda global de 70%. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros nos últimos tempos tem sido indesejável para a empresa.

No que respeita às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento anual de 57%, segundo as estimativas dos três analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 10,0% por ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E do Jefferies Financial Group se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que tem em vista um futuro mais próspero.

A conclusão sobre o P/L do Jefferies Financial Group

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que o Jefferies Financial Group mantém o seu P/L elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, tal como previsto. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E, pois estão bastante confiantes de que os lucros futuros não estão ameaçados. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma descida acentuada do preço das acções num futuro próximo.

É sempre necessário ter em conta o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos 3 sinais de alerta com o Jefferies Financial Group (pelo menos 1 que é um pouco preocupante), e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

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