Entrar barato na Houlihan Lokey, Inc. (NYSE:HLI) é improvável

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 33x, a Houlihan Lokey, Inc.(NYSE:HLI) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, precisamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

Com lucros que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Houlihan Lokey tem estado muito lenta. Uma possibilidade é que o P/L seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta total e acelerar a sua recuperação em relação à maioria das outras empresas do mercado. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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Se gostaria de ver o que os analistas estão a prever para o futuro, deve consultar o nosso relatóriogratuito sobre Houlihan Lokey.

Qual é a tendência de crescimento da Houlihan Lokey?

A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão íngreme quanto o de Houlihan Lokey é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar decididamente o mercado.

Olhando primeiro para trás, o crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 32%. Este facto prejudicou o último período de três anos, que, no entanto, conseguiu apresentar um aumento global decente de 14% no EPS. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa tem feito um bom trabalho de crescimento dos lucros ao longo desse período, apesar de ter tido alguns percalços pelo caminho.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS aumentem 14% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os sete analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 13% por ano, a empresa está posicionada para um resultado comparável em termos de lucros.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/E da Houlihan Lokey se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento razoavelmente médias e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma desilusão se o P/E cair para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/L da Houlihan Lokey?

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a Houlihan Lokey é atualmente transaccionada com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento está apenas em linha com o mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de lucros médios com um crescimento semelhante ao do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E elevado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

É sempre necessário ter em conta o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos um sinal de alerta com a Houlihan Lokey, e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

É possível que encontre um investimento melhor do que a Houlihan Lokey. Se quiser uma seleção de possíveis candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interessantes que negoceiam com um P/E baixo (mas que provaram que podem aumentar os lucros).

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