Investir no Goldman Sachs Group (NYSE:GS) há cinco anos ter-lhe-ia proporcionado um ganho de 118%

Os seleccionadores de acções procuram geralmente acções que tenham um desempenho superior ao do mercado em geral. E, embora a seleção ativa de acções envolva riscos (e exija diversificação), também pode proporcionar rendimentos excessivos. Por exemplo, a longo prazo, os accionistas do Goldman Sachs Group, Inc.(NYSE:GS) beneficiaram de um aumento de 94% do preço das acções ao longo da última meia década, bem acima do retorno do mercado de cerca de 71% (não incluindo dividendos). Por outro lado, os ganhos mais recentes não foram tão impressionantes, com os accionistas a ganharem apenas 7,6% , incluindo dividendos .

Tendo isto em conta, vale a pena verificar se os fundamentos subjacentes da empresa têm sido o motor do desempenho a longo prazo, ou se existem algumas discrepâncias.

Ver a nossa análise mais recente do Goldman Sachs Group

No seu ensaio The Superinvestors of Graham-and-Doddsville, Warren Buffett descreveu como os preços das acções nem sempre reflectem racionalmente o valor de uma empresa. Comparando os ganhos por ação (EPS) e as variações do preço das acções ao longo do tempo, podemos ter uma ideia de como as atitudes dos investidores em relação a uma empresa se transformaram ao longo do tempo.

Os resultados por ação do Goldman Sachs Group desceram 2,7% ao ano, apesar do forte desempenho do preço das acções ao longo de cinco anos.

Por isso, é difícil argumentar que os lucros por ação são a melhor métrica para avaliar a empresa, uma vez que pode não estar optimizada para os lucros nesta altura. Por conseguinte, vale a pena analisar outras métricas para tentar compreender os movimentos do preço das acções.

Por outro lado, as receitas do Goldman Sachs Group estão a crescer bem, a uma taxa composta de 6,9% nos últimos cinco anos. É bem possível que, neste momento, a administração esteja a dar prioridade ao crescimento das receitas em detrimento do crescimento dos EPS.

As receitas e os ganhos da empresa (ao longo do tempo) estão representados na imagem abaixo (clique para ver os números exactos).

O Goldman Sachs Group é uma ação bem conhecida, com muita cobertura por parte dos analistas, o que sugere alguma visibilidade do crescimento futuro. Portanto, faz muito sentido verificar o que os analistas acham que o Goldman Sachs Group ganhará no futuro (estimativas de consenso de analistas gratuitos)

E quanto aos dividendos?

Para além de medir o retorno do preço das acções, os investidores devem também considerar o retorno total para o acionista (TSR). O TSR é um cálculo de retorno que contabiliza o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital descontados e spin-offs. É possível que o TSR dê uma imagem mais completa do rendimento gerado por uma ação. No caso do Goldman Sachs Group, a TSR é de 118% nos últimos 5 anos. Este valor excede o retorno do preço das acções que mencionámos anteriormente. Isto é em grande parte resultado do pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

Os accionistas do Goldman Sachs Group obtiveram um retorno total de 7,6% durante o ano. Infelizmente, este valor fica aquém do retorno do mercado. Pelo lado positivo, os retornos a longo prazo (cerca de 17% por ano, ao longo de meia década) parecem melhores. É bem possível que o negócio continue a ser executado com proeza, mesmo que os ganhos no preço das acções estejam a abrandar. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para ter uma visão real, precisamos de considerar também outras informações. Caso em questão: Detectámos dois sinais de alerta para o Goldman Sachs Group que devem ser tidos em conta.

Mas atenção: o Goldman Sachs Group pode não ser a melhor ação para comprar. Por isso, dê uma espreitadela nesta lista gratuita de empresas interessantes com crescimento de lucros no passado (e previsão de crescimento adicional).

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.