O que o P/E da Cass Information Systems, Inc. (NASDAQ:CASS) não lhe está a dizer

Quando cerca de metade das empresas dos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") inferiores a 16x, pode considerar-se a Cass Information Systems, Inc. (NASDAQ:CASS) como uma ação a evitar potencialmente com o seu rácio P/E de 18,9x. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E elevado.

A Cass Information Systems tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus ganhos têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/E seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta completa e acelerar a sua recuperação em relação à maioria das outras empresas do mercado. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

O único momento em que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão alto quanto o da Cass Information Systems é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar o mercado.

Retrospetivamente, o último ano apresentou um decréscimo frustrante de 11% nos resultados da empresa. Este facto prejudicou o último período de três anos, que, no entanto, conseguiu apresentar um aumento global decente de 28% no EPS. Assim, embora tivessem preferido manter o ritmo, os accionistas estariam mais ou menos satisfeitos com as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

No que se refere às perspectivas, o próximo ano deverá registar um crescimento de 13%, segundo as estimativas do único analista que acompanha a empresa. Este valor é semelhante ao crescimento de 11% previsto para o mercado em geral.

Com esta informação, achamos interessante que a Cass Information Systems esteja a negociar a um P/E elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por fazer baixar o preço das acções.

Conclusão sobre o P/E da Cass Information Systems

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço-lucro ao tomar decisões de investimento, embora possa revelar muito sobre o que outros participantes do mercado pensam sobre a empresa.

Estabelecemos que a Cass Information Systems negoceia atualmente com um P/E superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento está apenas em linha com o mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de ganhos médios com um crescimento semelhante ao do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E elevado. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

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