A RCI Hospitality Holdings (NASDAQ: RICK) é um investimento arriscado?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a RCI Hospitality Holdings, Inc.(NASDAQ:RICK) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Por que a dívida traz risco?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para RCI Hospitality Holdings

Qual o montante da dívida da RCI Hospitality Holdings?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em junho de 2023 a RCI Hospitality Holdings tinha uma dívida de US $ 243,8 milhões, acima dos US $ 188,0 milhões em um ano. No entanto, também tinha US $ 23,6 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 220,2 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da RCI Hospitality Holdings?

Podemos ver no balanço mais recente que a RCI Hospitality Holdings tinha passivos de US $ 52.2 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 286.4 milhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$23,6 milhões, bem como contas a receber no valor de US$7,68 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$307,4 milhões.

A RCI Hospitality Holdings tem uma capitalização de mercado de US$ 624,2 milhões, portanto, muito provavelmente poderia levantar dinheiro para melhorar seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter os olhos abertos a indicações de que a sua dívida está a trazer demasiado risco.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida da RCI Hospitality Holdings é 2,6 vezes o seu EBITDA, e os seus EBIT cobrem as despesas com juros 4,7 vezes. No seu conjunto, isto implica que, embora não queiramos ver os níveis de endividamento aumentar, pensamos que a empresa consegue lidar com a sua atual alavancagem. É importante salientar que o EBIT da RCI Hospitality Holdings manteve-se essencialmente estável nos últimos doze meses. Idealmente, a empresa pode diminuir o seu endividamento através de um aumento dos lucros. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a RCI Hospitality Holdings pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Durante os três anos mais recentes, a RCI Hospitality Holdings registou um fluxo de caixa livre no valor de 50% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando necessário.

A nossa opinião

Tanto o nível de passivo total da RCI Hospitality Holdings como a sua dívida líquida em relação ao EBITDA são desanimadores. Pelo menos a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre dá-nos razões para sermos optimistas. Olhando para todos os ângulos acima mencionados, parece-nos que a RCI Hospitality Holdings é um investimento algo arriscado devido à sua dívida. Nem todo o risco é mau, pois pode aumentar o retorno do preço das acções se for compensado, mas vale a pena ter em conta este risco de endividamento. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos 2 sinais de alerta para a RCI Hospitality Holdings que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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