A BJ's Restaurants (NASDAQ:BJRI) assume algum risco com a sua utilização da dívida

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a BJ's Restaurants, Inc.(NASDAQ:BJRI) tem dívidas. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para BJ's Restaurants

Qual é a dívida da BJ's Restaurants?

Como você pode ver abaixo, a BJ's Restaurants tinha US $ 58.0 milhões em dívidas, em abril de 2024, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ele tem US $ 18.8 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 39.2 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da BJ's Restaurants?

De acordo com o último balanço relatado, a BJ's Restaurants tinha passivos de US $ 186.6 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 483.0 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de 18,8 milhões de dólares e 15,2 milhões de dólares de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 635,6 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Este défice é considerável relativamente à sua capitalização de mercado de 820,0 milhões de dólares, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização da dívida por parte da BJ's Restaurants. Se os credores exigirem que a empresa reforce o seu balanço, os accionistas enfrentariam provavelmente uma forte diluição.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de ganhos, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

Olhando para a sua dívida líquida em relação ao EBITDA de 0,40 e cobertura de juros de 5,0 vezes, parece-nos que a BJ's Restaurants está provavelmente a utilizar a dívida de uma forma bastante razoável. Por isso, recomendamos que se mantenha atento ao impacto que os custos de financiamento estão a ter no negócio. É agradável constatar que a BJ's Restaurants está a aumentar o seu EBIT mais rapidamente do que o antigo Primeiro-Ministro australiano Bob Hawke a baixar um copo, com um ganho de 177% nos últimos doze meses. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a BJ's Restaurants pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos dois anos, a BJ's Restaurants gastou muito dinheiro. Embora isso possa ser o resultado de despesas de crescimento, torna a dívida muito mais arriscada.

A nossa opinião

Sentimos alguma apreensão em relação à dificuldade da BJ's Restaurants em converter o EBIT em fluxo de caixa livre, mas também temos aspectos positivos a destacar. Tanto a taxa de crescimento do EBIT como a dívida líquida em relação ao EBITDA são sinais encorajadores. Pensamos que a dívida da BJ's Restaurants a torna um pouco arriscada, depois de considerarmos os dados acima mencionados em conjunto. Isso não é necessariamente uma coisa má, uma vez que a alavancagem pode aumentar os retornos sobre o capital próprio, mas é algo a que se deve estar atento. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 2 sinais de alerta para a BJ's Restaurants que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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