A Atour Lifestyle Holdings (NASDAQ:ATAT) é um investimento arriscado?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Constatamos que a Atour Lifestyle Holdings Limited(NASDAQ:ATAT) tem dívidas no seu balanço. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não a consegue pagar facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a mobilizar capital a um preço elevado. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar a sua liquidez e endividamento em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da Atour Lifestyle Holdings?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que a Atour Lifestyle Holdings tinha CN¥ 72.0 milhões de dívidas em dezembro de 2023, abaixo dos CN¥ 174.0 milhões, um ano antes. No entanto, ele tem CN¥ 3.59 bilhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de CN¥ 3.52 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Atour Lifestyle Holdings?

Observando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Atour Lifestyle Holdings tinha passivos de CN¥ 2.38 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de CN¥ 2.15 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, dispunha de liquidez no valor de 3,59 mil milhões de ienes e de contas a receber no valor de 278 milhões de ienes com vencimento no prazo de um ano. Assim, as suas dívidas totalizam mais 656,3 milhões de ienes do que a combinação da sua tesouraria e dos créditos a curto prazo.

Uma vez que as acções da Atour Lifestyle Holdings são negociadas publicamente e valem um total de 17,7 mil milhões de ienes, parece improvável que este nível de passivo constitua uma ameaça importante. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar ao longo do tempo. Embora tenha passivos dignos de registo, a Atour Lifestyle Holdings também tem mais dinheiro em caixa do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Ainda mais impressionante foi o facto de a Atour Lifestyle Holdings ter aumentado o seu EBIT em 460% em doze meses. Este aumento facilitará ainda mais o pagamento da dívida no futuro. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Atour Lifestyle Holdings para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. A Atour Lifestyle Holdings pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Felizmente para todos os accionistas, a Atour Lifestyle Holdings produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Não há nada melhor do que a entrada de dinheiro quando se trata de ficar nas boas graças dos credores.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com o passivo da Atour Lifestyle Holdings, mas podemos ficar tranquilos com o facto de esta empresa ter uma liquidez líquida de CN¥3,52 mil milhões. E impressionou-nos com um fluxo de tesouraria livre de 1,9 mil milhões de ienes, o que corresponde a 198% do seu EBIT. Por isso, não nos parece que o recurso à dívida por parte da Atour Lifestyle Holdings seja arriscado. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta para a Atour Lifestyle Holdings que deve ser tido em conta.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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