A Dollar General (NYSE:DG) tem um balanço saudável?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar a dívida, quando pensa sobre o risco de qualquer ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Dollar General Corporation (NYSE:DG ) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas ficarem realmente más, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da Dollar General

Qual é a dívida da Dollar General?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em agosto de 2023 a Dollar General tinha uma dívida de US $ 7.30 bilhões, acima dos US $ 5.19 bilhões em um ano. No entanto, ele tem US $ 353.0 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 6.94 bilhões.

Um olhar sobre os passivos da Dollar General

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Dollar General tinha passivos de US $ 6.03 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 18.1 bilhões com vencimento depois disso. Compensando isso, tinha US$ 353,0 milhões em dinheiro e US$ 151,7 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$23,6 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Trata-se de uma montanha de alavancagem, mesmo em relação à sua gigantesca capitalização bolsista de 25,3 mil milhões de dólares. Se os seus credores exigissem que a empresa reforçasse o balanço, os accionistas enfrentariam provavelmente uma grave diluição.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Diríamos que o rácio moderado entre a dívida líquida e o EBITDA da Dollar General (1,8) indica prudência no que diz respeito à dívida. E a sua forte cobertura de juros de 10,5 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. O EBIT da Dollar General manteve-se praticamente estável no último ano. Preferíamos ver algum crescimento dos lucros, porque isso ajuda sempre a diminuir a dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Dollar General pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da Dollar General ascendeu a 26% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Esta fraca conversão de caixa torna mais difícil lidar com o endividamento.

A nossa opinião

O nível do passivo total da Dollar General e a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre pesam definitivamente sobre ela, na nossa opinião. Mas a sua cobertura de juros conta uma história muito diferente e sugere alguma resiliência. Tendo em conta os factores acima referidos, pensamos que a dívida da Dollar General apresenta alguns riscos para a empresa. Embora essa dívida possa aumentar os rendimentos, pensamos que a empresa tem atualmente uma alavancagem suficiente. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. A Dollar General apresenta 2 sinais de alerta na nossa análise de investimento , que deve conhecer...

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.