Pensamos que o Sprouts Farmers Market (NASDAQ: SFM) pode manter-se no topo da sua dívida

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco como investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Podemos ver que a Sprouts Farmers Market, Inc.(NASDAQ:SFM) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da Sprouts Farmers Market?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que o Sprouts Farmers Market tinha US $ 150.0 milhões em dívidas em outubro de 2023, ante US $ 250.0 milhões, um ano antes. No entanto, ele tem US $ 251.8 milhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 101.8 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial do Sprouts Farmers Market?

De acordo com o último balanço relatado, o Sprouts Farmers Market tinha passivos de US $ 541.5 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.63 bilhão com vencimento em 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 251,8 milhões e US$ 16,2 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 1,91 bilhão maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, juntos.

Este défice não é assim tão mau porque a Sprouts Farmers Market vale 4,78 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos, sem dúvida, examinar atentamente se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição. Embora tenha passivos dignos de registo, a Sprouts Farmers Market também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Felizmente, a Sprouts Farmers Market aumentou o seu EBIT em 9,0% no último ano, fazendo com que a carga de dívida pareça ainda mais gerível. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Sprouts Farmers Market de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. A Sprouts Farmers Market pode ter liquidez líquida no balanço, mas ainda assim é interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos três anos mais recentes, a Sprouts Farmers Market registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 73% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Resumindo

Embora o balanço da Sprouts Farmers Market não seja particularmente forte, devido ao total de passivos, é claramente positivo ver que tem uma liquidez de US$101.8m. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 73% desse EBIT em fluxo de caixa livre, trazendo US$265m. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da Sprouts Farmers Market. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos 1 sinal de alerta para a Sprouts Farmers Market que deve ser tido em conta antes de investir aqui.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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