A Skechers U.S.A. (NYSE:SKX) tem um balanço saudável?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Skechers U.S.A., Inc.(NYSE:SKX) utiliza a dívida na sua atividade. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Skechers U.S.A

Qual é a dívida líquida da Skechers U.S.A.?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Skechers U.S.A tinha uma dívida de US $ 346,3 milhões no final de março de 2024, uma redução de US $ 361,2 milhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US$ 1,11 bilhão em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US$ 762,7 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Skechers USA?

De acordo com o último balanço relatado, a Skechers USA tinha passivos de US $ 1.64 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.37 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$1,11 mil milhões em caixa e US$1,24 mil milhões em contas a receber que se venciam num prazo de 12 meses. Assim, o passivo totaliza US$669,7 milhões a mais do que o caixa e os recebíveis de curto prazo, juntos.

Dado que a Skechers U.S.A. tem uma enorme capitalização de mercado de US$ 10,9 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente. Embora tenha passivos dignos de registo, a Skechers U.S.A. também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Para além disso, a Skechers U.S.A. aumentou o seu EBIT em 45% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Skechers U.S.A. pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. A Skechers U.S.A. pode ter dinheiro líquido no balanço, mas continua a ser interessante ver como é que a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Olhando para os três anos mais recentes, a Skechers U.S.A. registou um fluxo de caixa livre de 33% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Essa fraca conversão de caixa torna mais difícil lidar com o endividamento.

Resumindo

Podemos compreender que os investidores estejam preocupados com os passivos da Skechers U.S.A., mas podemos ficar tranquilos com o facto de ter um cash líquido de US$762,7m. E impressionou-nos com o crescimento do seu EBIT de 45% no último ano. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Skechers U.S.A. seja arriscado. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos 1 sinal de alerta para a Skechers U.S.A. que deve ser tido em conta.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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