Uma peça do puzzle que falta no preço das acções da Lennar Corporation (NYSE:LEN)

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E's") superiores a 18x, pode considerar a Lennar Corporation(NYSE:LEN) como um investimento atrativo com o seu rácio P/E de 10,8x. No entanto, o P/E pode ser baixo por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Lennar, uma vez que os seus lucros têm vindo a diminuir mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Parece que muitos estão à espera que o desempenho desanimador dos lucros se mantenha, o que tem reprimido o P/E. Se ainda acreditamos no negócio, é preferível que a empresa não esteja a perder lucros. Caso contrário, os accionistas existentes terão provavelmente dificuldade em ficar entusiasmados com a direção futura do preço das acções.

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Existe algum crescimento para a Lennar?

O índice P / L da Lennar seria típico para uma empresa que só deve apresentar um crescimento limitado e, principalmente, ter um desempenho pior do que o mercado.

Retrospetivamente, o último ano apresentou uma frustrante redução de 12% nos resultados da empresa. No entanto, o último período de três anos registou um excelente aumento global de 47% no EPS, apesar do seu desempenho insatisfatório a curto prazo. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter o ritmo, os accionistas acolheriam provavelmente com agrado as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

No que se refere às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento anual de 11%, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Entretanto, o resto do mercado deverá registar um crescimento anual de 10,0%, o que não é muito diferente.

Assim sendo, é curioso que o P/E da Lennar se situe abaixo da maioria das outras empresas. Aparentemente, alguns accionistas duvidam das previsões e têm vindo a aceitar preços de venda mais baixos.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

O nosso exame das previsões dos analistas da Lennar revelou que as suas perspectivas de lucros correspondentes às do mercado não estão a contribuir para o seu P/L tanto quanto teríamos previsto. Quando vemos uma perspetiva de lucros média com um crescimento semelhante ao do mercado, assumimos que os riscos potenciais são o que pode estar a pressionar o rácio P/E. Pelo menos o risco de uma queda de preços parece ser moderado, mas os investidores parecem pensar que os lucros futuros poderão registar alguma volatilidade.

Antes de dar a sua opinião, descobrimos um sinal de alerta para a Lennar que deve ser tido em conta.

Se não tem a certeza sobre a solidez do negócio da Lennar, porque não explorar a nossa lista interactiva de acções com fundamentos sólidos para outras empresas que lhe possam ter escapado.

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