Estas 4 medidas indicam que a Dream Finders Homes (NYSE: DFH) está usando a dívida razoavelmente bem

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Dream Finders Homes, Inc.(NYSE: DFH) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento a taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Dream Finders Homes

Qual é a dívida líquida da Dream Finders Homes?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Dream Finders Homes tinha uma dívida de US $ 849.1 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 976.4 milhões em um ano. No entanto, ela tem US $ 330.1 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 519.0 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Dream Finders Homes?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Dream Finders Homes tinha passivos de US $ 260.1 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.14 bilhão com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$330,1 milhões em caixa e US$33,3 milhões em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma das suas disponibilidades e das suas contas a receber (a curto prazo) em 1,03 mil milhões de dólares.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Dream Finders Homes tem uma capitalização de mercado de 3,53 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A Dream Finders Homes tem um baixo rácio de dívida em relação ao EBITDA de apenas 1,2. Mas o mais interessante é que conseguiu receber mais juros do que pagou, no último ano. Por isso, é justo dizer que consegue lidar com a dívida como um bom chefe de teppanyaki lida com a cozinha. Além disso, temos o prazer de informar que a Dream Finders Homes aumentou o seu EBIT em 31%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívidas. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Dream Finders Homes pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fiscalista possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Analisando os três anos mais recentes, a Dream Finders Homes registou um fluxo de tesouraria livre de 32% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Essa fraca conversão de caixa torna mais difícil lidar com o endividamento.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da Dream Finders Homes implica que esta tem vantagem sobre a sua dívida. Mas, para dizer a verdade, achamos que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre prejudica um pouco essa impressão. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Dream Finders Homes adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar os retornos para os accionistas. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo - Dream Finders Homes tem 2 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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